自2017年以后，A股IPO上市保持了常態(tài)化，基本上每周都有幾家公司獲得審批，不過退市的公司并不多，A股的上市公司數(shù)量也在不斷增加，截至2020年5月20日，A股最新上市公司數(shù)量為3852只，今年下半年實(shí)施注冊制試點(diǎn)后，預(yù)計公司上市速度還會提速，在年底可能A股上市公司數(shù)量會超過4000家。

那么A股現(xiàn)在已經(jīng)有超過3800家公司，未來還會進(jìn)一步增加，需要多少資金的交易量才有可能形成大牛市呢？

一、需要先看看A股總市值是有多少

先看滬市的總市值，根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，滬市目前總市值為354492億元。

再看看深市的市值，根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，深市總市值為255098億元。

因?yàn)榭苿?chuàng)板已包含在滬市中，創(chuàng)業(yè)板已包含在深市中，所以只要看滬深市場就可以知道A股總市值，根據(jù)剛剛的數(shù)據(jù)可以知道，滬深兩市總市值為60.94億元人民幣。

二、真實(shí)可交易市值有多少？

不過需要注意的是，股市里面交易的是流通市值，雖然A股總市值為60.94億元，但實(shí)際流通市值為49.2萬億元。相差了近12萬億，未流通市值既然不能進(jìn)行交易，那么就不會對股價形成影響（至少在解禁前）。

這是從流通的角度看，還有一部分股份，雖然是流通股份，但實(shí)際上在很長時間內(nèi)并不會流通，對股價并不會有什么影響，比如說四大銀行，主要股東是匯金公司，基本上是長期持有，并不會每天在二級市場上交易，那么就不需要成交資金去承接，這部分金額是很大的。

比如以農(nóng)業(yè)銀行為例，中央?yún)R金持股1400.87億股，財政部持有1235.15億股，合計持有占流通股75.32%，如果把這部分算出來，那就是8900億元，

以此計算，中國銀行有6400億，工商銀行有12000億，建設(shè)銀行有9500億，僅四大銀行，匯金公司和財政部持有就達(dá)到3.68萬億元。還有其他大量國有企業(yè)，均有國資委控股，國資委也不會每天去交易股票，那么簡單測算一下，至少有10萬億是不需要資金去交易的，前面所說的流通市場49.2萬億，實(shí)際上真實(shí)流通的應(yīng)該40萬億以下。

三、牛市需要多少資金

一輪大牛市需要多少資金？如果我們參照過去的走勢的話，可能因?yàn)樯鲜泄緮?shù)量不一樣，很難有可比性，比如和1999年去比，和2007年去比，那就會明顯失真。但在2015年之后，其實(shí)并沒有多少公司上市，或者說沒有多少大盤股上市，可以通過與2015年時進(jìn)行比較。

2015年6月份的時候，牛市已經(jīng)近尾聲了，說明那時很瘋狂了，已經(jīng)不是產(chǎn)生牛市，而是終結(jié)牛市，所以我們看2014年12月份大牛市起步期和2015年4月份時的中繼期，在2014年12月份那一段持續(xù)大漲期，滬市單日成交額在4000億左右。而在2015年4月份的加速上漲期，滬市單日成交在7000億左右。

深市在那個兩時間段，平均成交大額在3000億和5000億左右。兩者相加，則單日總成交在7500億和9000億。

再看看市值情況，2014年A股總市值為37.11萬億，在2014年牛市第一階段時，交易額與總市值比值為2%，2015年A股總市值為53.13萬億，在2015年牛市第二階段時，交易額與總市值比值為1.7%。

（來源：A股總市值與GDP對比數(shù)據(jù)）

當(dāng)前A股總市值為60.94萬億元，如果按照2014年牛市啟動時的交易水平，需要達(dá)到日交易12188萬億元。

根據(jù)最新交易數(shù)據(jù)顯示，2020年5月19日，滬市成交2562億元，深市成交3852億元，合計成交6414億元，離大牛市的交易水平尚有明顯差距。

綜上所述：

雖然A股總市值超過60萬億元人民幣，但真實(shí)流通市值應(yīng)該在40萬億以上，參考A股上一輪牛市的交易水平來看，A股要想進(jìn)入大牛市（所有股票整體上漲性質(zhì)的牛市）大概需要日成交在1.2萬億以上，當(dāng)前成交水平是明顯不足的，并不足于產(chǎn)生大牛市，更多的是上市公司優(yōu)勝劣汰的結(jié)構(gòu)性走勢，更加考驗(yàn)投資者的擇股與擇時能力。

不過A股的換手率一向高于全球其他市場，隨著未來市場不斷改革深化，投資者更加成熟理性，換手率會逐步降低，那么可以往慢牛方向走，并不需要巨大的資金換手來支撐大牛市。