這個問題不要說很多新股民了，就是老股民也想不通，茅臺作為一家酒類上市公司，竟然能夠登上A股市值第一的寶座。

一、貴州茅臺不僅能賺錢，分紅率還很高

自從2001年上市以來，貴州茅臺歷史分紅總額高達965.59億，分紅率為40.85%，而茅臺當年上市募集資金不過22.44億元，這樣的公司上市，簡直就是給大家送錢的啊！作為一家利潤率及分紅金額長期跑贏市場的公司，受到消費者的追捧一點都不意外，這也是茅臺股價不斷走高最重要的基礎，實際上，萬科、格力電器等牛股的持續盈利能力和分紅指標都很高，這是股票長期走牛的最重要特征。

二、貴州茅臺作為行業龍頭，享有市場給予的最高溢價

在資本市場，龍頭企業是享有市場最高溢價的，在估值上具有天然優勢，就是說，同樣的行業、同樣的產品，但是龍頭企業更容易受到市場和資金的青睞，有點贏家通吃的意思在里面，因為龍頭企業在品牌價值、商業模式等方面往往具備超越市場其他競爭企業的護城河，這是有一定的道理的。

三、白酒企業能獨占鰲頭，其實有中國的國情背景在里面

首先白酒行業是非常有中國特色的一個行業，這個行業國外沒有，而酒文化在中國源遠流長，具備一定的稀缺性，其估值方式也比較特殊，最近幾年隨著A股國際化的腳步不斷加快，外資在買入A股時，往往會把白酒類股票作為特殊的標的進行對待。

其次，白酒行業的業績普遍好于其他消費類股票，貴州茅臺的毛利率90%以上，而其他絕大部分白酒上市公司的毛利率都在70%以上，說明這個行業賺錢是非常厲害的。

第三，茅臺、五糧液等高端白酒目前已經成為事實上的奢侈品，已經不再是一般消費品，而全世界奢侈品公司在資本市場的表現普遍都非常好，更不用說白酒企業坐擁全世界人口最多的消費市場了。

四、A股的上市制度導致科技龍頭企業在境外上市，客觀上給了茅臺機會

大家知道，A股目前主流仍然是采用審批制而非注冊制，所以像、阿里、騰訊這樣的科技公司因為各種各樣的原因都沒能在A股上市，所以導致中國最強的科技企業缺席A股，這才給了其他企業機會。

但是未來隨著注冊制的不斷普及，加上中國經濟的不斷轉型，科技企業的實力越來越強，相信一定會有不少科技企業的市值會超越茅臺。