你得到了什么，是不是會(huì)相應(yīng)失去什么？你在要求一個(gè)制度改變的時(shí)候，你是否考慮過其相應(yīng)的成本。所以在制度沒有出來的時(shí)候，我們的態(tài)度是：“如無必要勿增實(shí)體”。而當(dāng)制度已經(jīng)良好運(yùn)行的時(shí)候，我們同樣應(yīng)該權(quán)衡改變的成本。（實(shí)質(zhì)上原來科創(chuàng)板如果能全面接軌，成本是最低的，主板制度上太大的跨度，總是會(huì)傷害到一批人）
A股最終的目的，其實(shí)就是和國際資本市場趨同。中國過去的發(fā)展，離不開全球化，如今我們以“世界工廠”自居，那么資本市場為何不能也和國際接軌？大多數(shù)資本市場，沒有杠桿限制，沒有漲跌幅，沒有T1，IPO是注冊制，所有投資人虧了都自認(rèn)倒霉……
接軌當(dāng)然是對的，但是當(dāng)你在提出中美資本市場差異的時(shí)候，你是否思考過，從投資人的角度，接軌也是有成本的。比如美國資本市場的確可以無限杠桿，只要提供資金的人自己樂意，有些對沖基金杠桿達(dá)到20倍，基本的對沖基金杠桿都是10倍以上。金融大鱷就是伴隨著杠桿。2008年一波信用違約掉期的風(fēng)騷操作，成就了好幾個(gè)投資大師。
但是對應(yīng)的，你發(fā)現(xiàn)了沒有。所有利用杠桿賺錢的，大部分都是空頭。融資融券開放了，對于多頭是放松管控了嗎？是重大利好嗎？你是否清楚實(shí)際上中國融券是被限制的，增加的杠桿實(shí)際上是單方向的杠桿。如果你想要美股那樣的好的制度，你是否想過，杠桿做空和杠桿做多，實(shí)際上在同一籠子里面。
當(dāng)你享受權(quán)利的時(shí)候，不要忘記你的義務(wù)。當(dāng)你享受公共設(shè)施的時(shí)候，你應(yīng)該知道你已經(jīng)為此繳納稅款。權(quán)利和義務(wù)都并非割裂，好與壞也并非絕對。
不過，即使如此，我們依然呼吁國際接軌。這并不是多頭和空頭的角度，是從制度合理性的角度。股民還好，很多配資資金提供方，并不是那些會(huì)寬容，能容忍的個(gè)體，在牛市，加杠桿的確增加財(cái)富，但是在熊市，這的確是制造悲劇的利器。而連鎖性的信用違約，是一種潛在的危機(jī)。
有些人指望放松銀根。有些人指望不要干預(yù)配資，有些人指望不要退市（因?yàn)樗墓善本褪羌磳⑼耸械墓善保行┤酥竿粷q不跌，有些人指望……
然而股市進(jìn)來的第一天就是那句：“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。”這句話本應(yīng)該具有比北京第三區(qū)交通委更高的知名度。