作為A股股王、白酒龍頭，貴州茅臺(tái)(806.800,0.00,0.00%)28日晚交出了一份優(yōu)秀成績(jī)單，更給出了一份大方派現(xiàn)方案，擬將盈利的逾一半進(jìn)行派發(fā)，一次分紅就相當(dāng)于4家白酒上市公司市值加總。

根據(jù)年報(bào)分配方案，貴州茅臺(tái)2018年共實(shí)現(xiàn)盈利352.04億元，公司計(jì)劃10派145.39，合計(jì)將派發(fā)現(xiàn)金182.64億元，占該年度總盈利的51.88%。券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，每股派現(xiàn)金額創(chuàng)A股歷史紀(jì)錄，堪稱史上最豪。但就派現(xiàn)的絕對(duì)規(guī)模來(lái)看，貴州茅臺(tái)連A股前五都無(wú)法進(jìn)入；同時(shí)就股息率來(lái)看，貴州茅臺(tái)更是只能排名第230名。

這一分紅規(guī)模有多大？大致可買下A股最小的4家白酒企業(yè)，即*ST皇臺(tái)(4.450,0.00,0.00%)（維權(quán)）（7.89億元）、金種子酒(7.650,0.00,0.00%)（42.52億元）、金徽酒(14.960,0.00,0.00%)（54.45億元）和酒鬼酒(24.460,0.00,0.00%)（79.48億元），這四家上市公司的市值合計(jì)達(dá)到184.34億元。

如果與中間梯隊(duì)進(jìn)行對(duì)比，貴州茅臺(tái)一年分紅≈4.3個(gè)金種子≈2.3個(gè)酒鬼酒≈1.47個(gè)老白干≈0.87個(gè)水井坊(42.900,0.00,0.00%)，同時(shí)，茅臺(tái)這一次分紅也相當(dāng)于0.36個(gè)山西汾酒(58.120,0.00,0.00%)，又或者0.4個(gè)古井貢酒(104.050,0.00,0.00%)。

盡管貴州茅臺(tái)分紅規(guī)模絕大，但由于大股東持股比例較高，該次分紅大部分都將落入大股東囊中。截至目前數(shù)據(jù)，中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）持股61.99%，是公司第一大股東，將在本次分紅中拿走113.22億元。

其次，通過(guò)陸股通買入的外資，也將獲得14.53億元的分紅。

此外，獲得較高分紅的還包括貴州茅臺(tái)酒廠集團(tuán)技術(shù)開(kāi)發(fā)公司、易方達(dá)資產(chǎn)管理（香港）有限公司-客戶資金（交易所）、中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，它們分別可獲得現(xiàn)金分紅4.04 億元、1.79億元和1.57億元。

如將前十大股東持股合計(jì)，它們可獲得貴州茅臺(tái)的現(xiàn)金分紅138.7億元。

白酒能否再現(xiàn)“戴維斯雙擊”？

時(shí)間進(jìn)入2019年后，A股市場(chǎng)快速回暖，白酒股也跟上了大盤節(jié)奏，但這一行情多解讀為資金“抱團(tuán)取暖”，可隨著年報(bào)披露，多只白酒股獲得20%以上的業(yè)績(jī)?cè)龇绕涫俏寮Z液(90.300,0.00,0.00%)與貴州茅臺(tái)的大體量高增長(zhǎng)，讓投資者有必要重新審視這一輪白酒行情。

截至目前，兩市已經(jīng)有6只白酒股發(fā)布2018年年報(bào)，其中4只白酒股營(yíng)收增幅超過(guò)25%，5只白酒股凈利潤(rùn)增幅超過(guò)25%，凈利潤(rùn)增幅最高的3只個(gè)股甚至不包括茅臺(tái)：

舍得酒業(yè)(30.740,0.00,0.00%)：營(yíng)收增長(zhǎng)35.02% ，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)138.05%

順鑫農(nóng)業(yè)(58.880,0.00,0.00%)：營(yíng)收增長(zhǎng)2.9% ，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)69.78%

五糧液：營(yíng)收增長(zhǎng)32.61% ，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)38.36%

此外，就股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，今年以來(lái)，18只白酒股中只有*ST皇臺(tái)股價(jià)下跌，其余白酒股的漲幅均超過(guò)22%，且有11只的年內(nèi)漲幅超過(guò)45%，而貴州茅臺(tái)年內(nèi)漲幅為36.74%，僅能排到第12名。

截至目前，年內(nèi)漲得最好的4只白酒股分別是古井貢酒、今世緣(27.720,0.00,0.00%)、順鑫農(nóng)業(yè)和五糧液，年內(nèi)漲幅分別達(dá)到92.83%、91.3%、84.63% 和77.48%。

中泰證券對(duì)白酒股的估值體系進(jìn)行了重新討論。

在一份3月28日的研報(bào)中，中泰證券稱，本屆春糖會(huì)上，渠道普遍反饋一季度銷售好于預(yù)期，名酒收入普遍有雙位數(shù)增長(zhǎng)，部分企業(yè)可以達(dá)到 20%-30%，行業(yè)預(yù)期重回良性。

中泰證券稱，由總量經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)的白酒量?jī)r(jià)齊升的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，由消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)的白酒品牌集中、結(jié)構(gòu)升級(jí)的時(shí)代正在到來(lái)，優(yōu)勢(shì)品牌將盡享消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性紅利。

中泰證券認(rèn)為，白酒周期性減弱，業(yè)績(jī)波動(dòng)性將減小，對(duì)應(yīng)估值波動(dòng)幅度有望收窄，加上 MSCI 納入帶來(lái)外資持續(xù)流入的確定性，未來(lái)名酒估值區(qū)間將長(zhǎng)期落在 20-30 倍區(qū)間，持續(xù)看好優(yōu)質(zhì)酒企的投資前景。

A股分紅排行：茅臺(tái)規(guī)模僅第6，股息率排230名

今年以來(lái)，A股市場(chǎng)的現(xiàn)金分紅熱度不斷上升，個(gè)股只要發(fā)布分配方案，幾乎都會(huì)涉及現(xiàn)金分配，這導(dǎo)致高股息率個(gè)股不斷增加，高送轉(zhuǎn)個(gè)股卻幾乎絕跡。

在這樣的市場(chǎng)背景下，貴州茅臺(tái)發(fā)布的分紅方案雖然驚人，每股派現(xiàn)金額創(chuàng)A股歷史紀(jì)錄，但就派現(xiàn)的絕對(duì)規(guī)模來(lái)看，貴州茅臺(tái)連A股前五都無(wú)法進(jìn)入；同時(shí)就股息率來(lái)看，貴州茅臺(tái)更是只能排名第230名。

截至目前分配方案，分紅規(guī)模前五名被銀行、保險(xiǎn)和中國(guó)石化(5.640,0.00,0.00%)包攬：

工商銀行(5.450,0.00,0.00%)：10派2.51元，派現(xiàn)893.15億元，股息率4.6%；

建設(shè)銀行(6.820,0.00,0.00%)：10派3.06元，派現(xiàn)765.03億元，股息率4.49%；

中國(guó)石化：10派2.6元，派現(xiàn)314.79億元， 股息率4.61%；