表明上看，兩份證券報(bào)告引起了A股的劇烈下跌，其實(shí)根本沒有那么夸張，如果我們看一看外圍的反映就知道了，其實(shí)早在A股下跌之前，歐美股市已經(jīng)顯現(xiàn)出疲憊之態(tài)。兩份報(bào)告只不過是加劇了這個(gè)過程。
2019年以來，世界股市展開了一股反彈，其中A股的反彈最為厲害，因?yàn)?018年，其下跌也是最為猛烈的，主要原因是中美貿(mào)易談判有了比較好的結(jié)果，目前來看，很有可能會有談判協(xié)議出臺，這將會對全球經(jīng)濟(jì)帶來利好。
上證指數(shù)在此之前就已經(jīng)給出了兩個(gè)長的上影線作為警告，但是剛好兩會給出了減稅和退費(fèi)的政策，由此來給了市場續(xù)命了一段時(shí)間。其實(shí)，利好消息已經(jīng)被消化的差不多了，上證指數(shù)今年以來上漲了20%，創(chuàng)業(yè)板上漲了30%以上，早就該進(jìn)行調(diào)整了。另外，券商板塊自2019年以來已經(jīng)有了50%左右的上升幅度，早就該調(diào)整了。
其實(shí)，兩份研報(bào)本身的價(jià)值并不高，因?yàn)橹灰鞘煜さ娜硕贾溃@兩只股票處在高估狀態(tài)，只不過沒有人愿意打斷這個(gè)擊鼓傳花的游戲罷了。
不過這一次，明顯高估的并不只有這兩只股票而已，為什么矛頭偏偏指向了這兩只股票呢？因?yàn)槲覀兛梢钥闯鲞@兩只股票的市值都是非常之高的，中信建投2000億市值，而中國人保則更為夸張，5000億的市值，市盈率分別高達(dá)70和31，遠(yuǎn)高于同行業(yè)的19.6和27水準(zhǔn)。要知道市值越大，市盈率應(yīng)該越低，可是現(xiàn)實(shí)情況卻大大超出了人們的常識。
因此，雙方給出的這種評級下調(diào)都是非常合理的，也說明了這兩家券商還是有點(diǎn)良心的。敢于戳破，至于說有沒有陰謀，這個(gè)不清楚，也不重要。