喜歡申購打新的股民注意了，3月27日又有一只新股上市申購了，京源環(huán)保正式在上交所科創(chuàng)板上市申購，申購代碼為787096。

主營業(yè)務(wù)

公司自成立以來，一直專注于工業(yè)水處理領(lǐng)域，依托工業(yè)廢水電子絮凝處理技術(shù)、高難廢水零排放技術(shù)和高難廢水電催化氧化技術(shù)等自研核心技術(shù)，主要向大型企業(yè)客戶提供工業(yè)水處理專用設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計與咨詢、集成與銷售以及工程承包業(yè)務(wù)。

報告期內(nèi)公司的主營業(yè)務(wù)按照業(yè)務(wù)模式主要分為三大塊：設(shè)備及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)(EP)、工程承包業(yè)務(wù)(EPC)、設(shè)計與咨詢業(yè)務(wù)(E)，2019 年下半年公司開始從事運營維護相關(guān)業(yè)務(wù)。

新股亮點

公司具備全國領(lǐng)先的工業(yè)水處理領(lǐng)域一體化服務(wù)優(yōu)勢：公司專注工業(yè)水處理領(lǐng)域，具有豐富的水處理項目經(jīng)驗，構(gòu)建了完整的系統(tǒng)集成和全面的技術(shù)服務(wù)綜合能力。公司主要為客戶提供給水處理、廢水處理系列水處理成套設(shè)備系統(tǒng)，并可提供技術(shù)咨詢、系統(tǒng)設(shè)計、設(shè)備及系統(tǒng)集成、運行技術(shù)服務(wù)和工程承包等一體化綜合服務(wù)。

公司的核心技術(shù)應(yīng)用已延展至非電領(lǐng)域市場，多行業(yè)布局優(yōu)勢明顯：公司以電力行業(yè)為立足點，并在電力行業(yè)建立了穩(wěn)定的競爭優(yōu)勢。近年來，公司逐漸往非電行業(yè)進行拓展，目前已取得了可喜的成績，各項主要核心技術(shù)已經(jīng)在非電行業(yè)擁有成熟應(yīng)用的案例。如2016年公司的工業(yè)廢水電子絮凝處理技術(shù)成功應(yīng)用于金屬制品業(yè)的西北鋯管有限責任公司的生產(chǎn)廢水處理項目，2017年公司的高難廢水零排放技術(shù)成功應(yīng)用于農(nóng)化行業(yè)的安徽豐樂農(nóng)化廢水零排放項目，2018年公司的高難廢水電催化氧化技術(shù)成功應(yīng)用于金屬制品業(yè)的江門市崖門新財富環(huán)保電鍍產(chǎn)業(yè)園廢水處理廠電鍍廢水項目等。公司主要核心技術(shù)在非電行業(yè)的成熟應(yīng)用為公司拓展非電行業(yè)市場奠定了堅實的基礎(chǔ)。

募投項目介紹

本次募集資金投資項目為智能系統(tǒng)集成中心建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目和補充流動資金。a)智能系統(tǒng)集成中心建設(shè)項目主要生產(chǎn)工業(yè)廢污水處理設(shè)備及系統(tǒng)、給水處理設(shè)備及系統(tǒng)和高難廢水零排放處理設(shè)備及系統(tǒng)。b)研發(fā)中心建設(shè)項目的實施將新建研發(fā)中心場地、配置研發(fā)設(shè)備及軟件、建設(shè)技術(shù)開發(fā)和資源管理平臺。c)補充流動資金項目中資金使用與公司主營業(yè)務(wù)緊密相關(guān)，具體為滿足業(yè)務(wù)發(fā)展對資金需求的快速增加的需求以及降低資金流動性風(fēng)險，提高公司抗風(fēng)險能力。

財務(wù)狀況

業(yè)績情況：2016年-2019年底，公司的營業(yè)總收入分別為9,671.82萬元、16,604.14萬元、25,322.18萬元、32,390.47萬元，2016-2019年的年均復(fù)合增長率為35.28%，歸母凈利潤分別為1,690.32萬元、2,902.11萬元、5,352.10萬元、6,125.56萬元，2016-2019年的年均復(fù)合增長率為37.97%。

小結(jié)

京源環(huán)保屬于專用設(shè)備制造業(yè)，主要向大型企業(yè)提供工業(yè)廢水處理專用設(shè)備以及工程承包業(yè)務(wù)，在電力行業(yè)工業(yè)廢水處理領(lǐng)域處于行業(yè)前列。京源環(huán)保市盈率25.12倍，與可比公司中電環(huán)保、巴安水務(wù)、中建環(huán)能、久吾高科的平均市盈率25.71倍相似。再考慮到公司毛利率、業(yè)績增速高于可比公司，但是公司體量較小，此估值水平相對合理。