喜歡申購打新的股民注意了，10月16日又有一只新股上市申購了，海爾生物正式在上交所科創板上市申購，申購代碼為787139。

主營業務

發行人主營業務始于生物醫療低溫存儲設備的研發、生產和銷售，是基于物聯網轉型的生物科技綜合解決方案服務商。報告期內，發行人面向全球市場，主要為生物樣本庫、藥品及試劑安全、血液安全、疫苗安全等場景提供低溫存儲解決方案;進而率先進行物聯網技術融合創新，致力于圍繞以上場景痛點提供物聯網生物科技綜合解決方案。發行人可以提供覆蓋-196℃至 8℃全溫度范圍內的生物醫療低溫存儲產品，主要收入體現為低溫存儲設備銷售收入。

前五大客戶：最近三年，公司經銷業務收入占主營業務收入的比例分別為94.50%、82.50%和 76.07%，占比逐年降低，直銷業務規模有所提升。2019 年 1-3 月，由于境外直銷項目收入減少，發行人經銷收入占比有所提升。

行業信息

隨著全球經濟穩定發展，人口老齡化趨勢加重，各國對于醫療衛生事業的投入逐年提高，人們對于健康的支出也日益增加，其中占比較高的醫療器械支出水平也不斷提高。根據Evaluate Med Tech發布的《2018年全球醫療器械市場概覽與2024年展望》，2017年全球醫療器械銷售規模為4,050億美元，預計2024年將達到5,950億美元，年均復合增長率保持在5.64%。

根據《中國醫療器械藍皮書》統計，2017年中國醫療器械市場規模達到4,425億人民幣，2008-2017年均復合增長達到23.56%，遠高于全球醫療器械市場同期增速。

20世紀80年代以來，三洋電機、賽默飛世爾科技等公司對復疊制冷系統進行研制、優化，實現醫用低溫保存箱產業化并投放市場。隨后其他廠商相繼采用類似技術，推動全球醫用低溫存儲設備市場不斷發展。

一方面受益于樣本存儲量、人口增長所帶來的內生自然增長，另一方面，醫學檢驗中心的發展、冷儲規范化的推行以及特殊場景下低溫存儲設備的增長等因素將推動下游應用場景擴容，行業規模不斷擴大。根據Global Market Insights發布的《Global & China Biomedical Refrigerators and Freezers Market Estimates & Forecast》，全球生物醫療低溫存儲市場規模從2008年的17.75億美元增長到2018年的27.47億美元，預計在2025年有望達到36.47億美元;國內生物醫療低溫存儲市場規模從2008年的0.86億美元增長到2018年的1.45億美元，預計在2025年有望達到2.07億美元。

生物醫療低溫存儲設備屬于醫療器械，受到產品及生產、經營的注冊或備案管理，同時，產品研發、生產的技術水平、工藝要求具有一定門檻，因此，進入本行業存在一定壁壘，整體而言，市場參與者相對較少，市場格局較為穩定。其中，超低溫保存箱具備較高的技術門檻，僅有少數廠商具備相應的技術水平，參與市場競爭的企業少。根據國家藥品監督管理局查詢信息，目前僅有十余家企業取得了醫用低溫保存箱的醫療器械產品注冊證。

根據Global Market Insights發布的《Global & China Biomedical Refrigerators and Freezers Market Estimates & Forecast》，2018年全球生物醫療低溫存儲設備市場規模約27.47億美元，同期公司依靠核心技術實現的收入為6.33億元，全球市場占有率約3.43%。

目前行業內競爭狀況如下：產品線完整、綜合實力較強的企業，包括賽默飛世爾科技、普和希健康醫療等境外企業，以及發行人、中科美菱等境內企業，產品基本涵蓋了血液冷藏箱、藥品冷藏箱、低溫冷藏箱(含超低溫保存箱)等。其中賽默飛世爾科技、普和希健康醫療技術突破較早，同時在世界范圍內建立了較為廣泛的銷售網絡，在全球市場中占據較高的市場份額，在國內市場也占據一定份額。發行人深耕低溫存儲設備研發、生產和銷售領域近20年，掌握低溫存儲設備制造領域各項領先核心技術，并在國內建立了廣泛的銷售網絡，市場份額位居國產品牌公司首位，同時在開拓海外市場方面取得了一定進展。此外，包括中科美菱、澳柯瑪超低溫等部分國內公司，建立了部分或全溫域的產品線，在國內市場份額相對較小，在部分區域或產品上與上述較為領先的企業進行競爭。

財務狀況

業績情況：2016年-2018年底，公司的營業總收入分別為48,198.16萬元、62,140.75萬元、84,166.86萬元，2016-2018年的年均復合增長率為32.15%，歸母凈利潤分別為12,320.96萬元、6,039.15萬元、11,395.77萬元，2016-2018年的年均復合增長率為-3.83%。

盈利能力：2016年-2018年底，公司的銷售凈利率分別為52.9%、52.87%、50.75%，2016-2018的均值為52.17%;總資產凈利率分別為12.98%、5.07%、5.12%，2016-2018年的均值為7.72%。

現金流：2016-2018年底，經營活動現金流量凈額分別為22,072.07萬元、14,832.27萬元、14,900.11萬元。

結論

目前海爾生物的低溫存儲箱市場占有率在國產品牌中為第一位，并且在全球市場上與賽默飛世爾科技、普和希健康醫療形成了領先的競爭局面，海爾生物的低溫存儲柜是有競爭優勢的。不過也要注意到，公司所處的行業增速較低，公司的產能過剩，公司在國內的市占率接近70%，未來的成長空間堪憂。總的來說還是值得關注的。