今日科瑞技術(shù)002957正式開始申購，申購代碼為002957，那么科瑞技術(shù)究竟怎么樣呢?

主營業(yè)務(wù)

公司主要從事工業(yè)自動化設(shè)備的研發(fā)、 設(shè)計、生產(chǎn)、 銷售和技術(shù)服務(wù)， 以及精密零部件制造業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要包括自動化檢測設(shè)備和自動化裝配設(shè)備、 自動化設(shè)備配件、精密零部件，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于移動終端、 新能源、電子煙、汽車、硬盤、醫(yī)療健康和物流等行業(yè)。

科瑞技術(shù)營業(yè)收入主要來自于自動化檢測設(shè)備、自動化裝配設(shè)備、自動化設(shè)備配件、精密零部件等產(chǎn)品的銷售，報告期內(nèi)前五大客戶銷售收入占比分別達到82.67%、76.06%和80.33%。其中，科瑞技術(shù)對第一大客戶蘋果公司的銷售收入在報告期占比高達45.59%、40.87%和58.73%，遠遠將第二、三大客戶遠遠拋在后面。僅就單個大客戶銷售占比情況看，蘋果公司對科瑞技術(shù)的經(jīng)營規(guī)模大小的影響是十分巨大的。

富士康、廣達、緯創(chuàng)、和碩都是為蘋果公司提供生產(chǎn)制造服務(wù)的主要代工廠商，并且也是科瑞技術(shù)的主要大客戶。在前五名客戶之中，富士康、廣達、緯創(chuàng)、和碩的銷售占比在報告期內(nèi)合計分別達到27.01%、25.90%和11.28%，這意味著如果考慮到這部分收入的影響，則進一步說明科瑞技術(shù)對蘋果公司的依賴程度是非常巨大的。

從招股書所披露的財務(wù)數(shù)據(jù)異常變化之中，就已經(jīng)體現(xiàn)出了蘋果公司對企業(yè)經(jīng)營的影響。例如，2015年末，蘋果公司對供應(yīng)鏈管控流程發(fā)生變化，導(dǎo)致貨款審批流程延長，公司應(yīng)收蘋果公司款項未能及時收回，從而2015年末形成逾期賬款高達23744.78萬元

智能手機行業(yè)和平板電腦行業(yè)增速不斷下降，市場正步入存量競爭時代。2015-2017年同期，科瑞技術(shù)的綜合毛利率也連年下跌，分別為43.16%、42.80%和41.32%，毛利率低于同行業(yè)上市公司。科瑞技術(shù)2017年歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2.22億元，較2016年2.65億元同比下滑16%。而這還是在當(dāng)年營業(yè)收入同比增長23%背景下取得的成績。

核心競爭力：

成立時間長，基礎(chǔ)扎實。切入電子煙領(lǐng)域。

對標(biāo)公司：

先導(dǎo)智能。

財務(wù)狀況

業(yè)績情況：2014年-2018年底，公司的營業(yè)總收入分別為139,177.26萬元、148,975.80萬元、148,817.56萬元、183,197.35萬元、192,930.23萬元，2014-2018年的年均復(fù)合增長率為6.68%，歸母凈利潤分別為31,969.59萬元、24,871.16萬元、21,266.39萬元、23,753.07萬元、29,617.37萬元，2014-2018年的年均復(fù)合增長率為4.46%。

結(jié)論

行業(yè)向下，公司業(yè)績嚴(yán)重依賴蘋果，未來必受貿(mào)易摩擦影響，此外業(yè)績低迷，應(yīng)收款高企，不值得關(guān)注。