昨天，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司召開(kāi)新三板分層與交易制度改革新聞發(fā)布會(huì)，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理李明，副總經(jīng)理隋強(qiáng)和副總經(jīng)理張梅參加。李明表示，新三板發(fā)布新制定的三個(gè)文件，一是全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法，二是全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則，三是全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)信息披露細(xì)則。他表示，此次改革實(shí)施，交易制度為1月15日新系統(tǒng)上線(xiàn)后實(shí)施；分層實(shí)施的時(shí)間不變，為明年的4月30日；信息披露細(xì)則從今年年報(bào)，即2017年年報(bào)開(kāi)始實(shí)施。

新三板新規(guī)的發(fā)布對(duì)于新三板市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展與改善新三板市場(chǎng)的流動(dòng)性具有一定的積極作用。但從目前的情況來(lái)看，還不會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板構(gòu)成沖擊，也不會(huì)分流主板市場(chǎng)資金。在新三板新規(guī)中，最令人關(guān)注的是，新三板引入集合競(jìng)價(jià)交易制度，原采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的股票盤(pán)中交易方式統(tǒng)一調(diào)整為集合競(jìng)價(jià)，同時(shí)與分層配套，實(shí)施差異化的撮合頻次。此舉將會(huì)對(duì)新三板的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制帶來(lái)顛覆性改革，同時(shí)對(duì)于改善市場(chǎng)流動(dòng)性也有益處。而根據(jù)規(guī)定，此次引入集合競(jìng)價(jià)制度，在綜合考慮了基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層股票的流動(dòng)性水平和投資者交易需求的基礎(chǔ)上，確定了基礎(chǔ)層集合競(jìng)價(jià)股票每日撮合1次，撮合時(shí)間為每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的15：00；創(chuàng)新層集合競(jìng)價(jià)股票每日撮合5次，撮合時(shí)間為每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的9：30、10：30、11：30、14：00、15：00。

不過(guò)，新三板創(chuàng)新層每日5次撮合與主板市場(chǎng)及創(chuàng)業(yè)板的連續(xù)交易還是有很大區(qū)別的。就新三板市場(chǎng)本身來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)很大的進(jìn)步。但相比于主板市場(chǎng)以及創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的連續(xù)交易，其對(duì)投資者的吸引力還是較為有限。更何況目前公布的新三板新規(guī)并不涉及到新三板投資者門(mén)檻的調(diào)整，也就是說(shuō)目前新三板個(gè)人投資者的門(mén)檻仍然還是500萬(wàn)元。這也意味著中小投資者根本不可能參與新三板交易。所以，至少目前來(lái)說(shuō)，新三板新政還不會(huì)對(duì)主板及創(chuàng)業(yè)板構(gòu)成沖擊。