本次新冠疫情的到來，A股并不是沒有下跌，也是有過下跌的，只不過目前處于比較穩(wěn)定的狀態(tài)：第一次下跌，國內(nèi)疫情剛發(fā)生時，A股剛開市大盤就跌了7.72%，個股基本上都在跌停板的狀態(tài)，大盤的反應(yīng)可以說非常恐慌了。第二次下跌，就是歐美疫情爆發(fā)，美股暴跌，新冠疫情轉(zhuǎn)變成全球性危機，大家害怕會引發(fā)金融危機，紛紛去買黃金了，要么就把錢從股市中拿出來，采取現(xiàn)金為王的策略。

而目前A股指數(shù)正圍繞著3000點一線來回震蕩，處于上下兩難的境地，很多網(wǎng)友都在詢問，A股怎么就漲不上去，又跌不下來呢？實際上，A股從2015年的大牛市之后，就一直圍繞著3000點做反復(fù)震蕩，并沒有特別大的改變。而即使是這次疫情到來，A股暫時也沒有做出方向上的選擇。股市之所以跌不下去，主要原因有以下幾個：

首先，國內(nèi)目前經(jīng)濟一直處于下行趨勢，特別是這次疫情的到來，使我們國家的貨幣政策一直處于寬松狀態(tài)，央行不斷的降準(zhǔn)、降息，引導(dǎo)市場利率走低，增加金融機構(gòu)的流動性。而又鑒于房地產(chǎn)目前處于頂部區(qū)域，各地調(diào)控政策沒有放松。所以，各路資金都紛紛流向A股市場，因為下面有強力支撐，使人們覺得A股有跌不下去的感覺。

再者，國內(nèi)的機構(gòu)投資者，喜歡積極做多，很少有機構(gòu)投資者大肆做空。無論是基金、券商、私募、游資、信托，都以大局為重，沒有主動做空，而且都喜歡大舉做多，截止四月末股票型基金倉位已經(jīng)達(dá)到九成倉位，五成私募的倉位也在八成以上。

再次，現(xiàn)在全球疫情嚴(yán)重，世界經(jīng)濟受到明顯沖擊，歐家經(jīng)濟停擺。而中國在控制疫情方面又做得很好，再加上中國方面也放開了QFII、RQFII等渠道的限制，海內(nèi)外大量避險資金進(jìn)入A股市場避險，所以A股雖然上漲不易，但下跌也很難。

最后，面對國內(nèi)經(jīng)濟下行，國家加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，尤其是在新基建、5G、通訊設(shè)備等領(lǐng)域。如此一來，可對沖疫情對經(jīng)濟造成的損失，使下半年經(jīng)濟逐漸恢復(fù)平穩(wěn)還是大有可能的。最為重要的是隨著直播行業(yè)、網(wǎng)紅帶貨等新經(jīng)濟推廣渠道的出現(xiàn)，使國內(nèi)消費需求進(jìn)一步得到拉動，消費升級進(jìn)一步擴大。廣大投資者看好中國經(jīng)濟的未來，對中國經(jīng)濟充滿信心。

不過，雖然A股向下有機構(gòu)投資者支撐，但是向上要想大幅度突破，走出一輪大牛市也比較困難：第一，從歷史上看，A股在2016年初在3200-3500點線經(jīng)過反復(fù)爭奪，這個區(qū)域早已堆積了大量歷史套牢盤。而現(xiàn)在A股的上漲是資金推動型的，所以一旦股指進(jìn)入到歷史密集套牢區(qū)，做多的信心就不足了，而如果沒有大量資金流入A股，要想突破3200-3500點區(qū)域幾乎是不可能的。

第二，很多人説現(xiàn)在A股很便宜，正是估值洼地。但問題是，現(xiàn)在業(yè)績不好的股票再便宜也沒人敢買，而業(yè)績不錯的股票，都已經(jīng)翻了好幾倍，早已透支了未來的成長性。近年來，國內(nèi)證券股、金融股、科技股、白酒股等都有幾倍漲幅，如果現(xiàn)在高位購買，一旦股市選擇向下，那么投資者就要為這些股票前期的上漲而買單。

第三，注冊制的到來，將使A股的優(yōu)勝劣汰更為迅猛，也對投資者提出更高的要求。目前注冊制在科創(chuàng)板試點，后續(xù)將在創(chuàng)業(yè)板推廣，未來主板、中小板市場也會實行注冊制。將來會有大量的股票上市融資，這會分流A股的流動性。未來即使出現(xiàn)牛市，也是部分板塊的結(jié)構(gòu)性牛市，而絕不是A股齊漲共跌的，全局性普漲模式。A股投資者的賺錢難度會增大。

全球疫情嚴(yán)重，A股為何能獨善其身？這主要是國內(nèi)的貨幣政策越來越寬松，大量游資流向A股市場。同時，國內(nèi)對外開放力度加大，以及海外疫情嚴(yán)重，也加速了游資進(jìn)入A股市場，目前A股市場處于牛皮市的狀態(tài)。但是要想向上突破也很困難，主要是A股的好股票估值不低，無法吸引游資做多信心。更何況，3200點以上也是歷史密集成交區(qū)。而隨著注冊制的到來。A股過去的普漲牛市時代已經(jīng)過去，個股或板塊的局部牛市或許還值得期待。