A股為什么從幾百家到3800家上市公司了，指數還在2800-2900，長期連3000點以上都難以突破？除了市場機制不完善和監管層過度融資圈錢以外，更多的是“技術性”因素。而所謂的技術性因素，有兩個唯度限制了指數的空間——主要指的是滬指。

第一，是指數的權重結構。

從任何指數來看，要么是“綜合指數”，要么是“成分股指數”，而滬指是綜合指數，即以全部上市滬市的股票的總市值作為指數的權重。而從08年最高點6441到現在，滬市的指數權重股關系發生了巨大的變化，比如，中石油中石化兩者的權重由08年的24%跌到目前估計不足10%，而類似恒瑞等從不足一千億到目前的3000億，茅臺由不足票億到目前兩市市值第一1.4萬億。

這個“指數權重”的變化，導致了“損失掉的市值”比“增長的市值”大很多，以中石油為例，48元的市值是8萬億，而目前市值是8000億，損失了7.2萬億市值，一個中石油損失的市值，光一個或者很多個茅臺都無法抵消。

第二，經濟結構的變化。

比如，中石油，中國建筑，以及類似中國遠洋和中國鋁業，這一大批的“重工業”和“重化工”產業，在二十年以來，在國民經濟中的比重和增速都在不斷退后，必然帶來股票市值的下滑，而新興產業，比如科技和醫療逐步并且加快上升。但是“上升”卻不足以抵消“下滑”的市值，這也就導致了指數下滑速度快于上升速度。

這兩點是滬指綜合指數無法跟隨國民經濟十年二十年增長而同步增長的“技術性”原因。

當然，從更深層次的原因來看，市場機制，監管機制以及退市機制等不完善，做空機制不完善，這就導致了市場資金的配置效率低，大量的資金被“造假欺詐”和“垃圾題材”所占用，而這些垃圾股不斷創出下跌新低，必然也不短損失市值和市場資金。以“雄安”概念為例，當雄安概念剛出來時連續暴漲，而隨后長期下跌和短期快速下跌，其結果就是500多億的資金被套在高位和“題材”中而損失掉。而類似雄安和工業大麻，以及歷史上的各種題材股舉不勝舉。

最后，盡管投資者多數都“妖魔化”做空，卻不知道，沒有全面和自由的做空機制，就會導致垃圾股炒作頻繁，大股東減持頻繁以及股權質押風險加大。按照垃圾股和造假欺詐股來看，原本就應該市值歸零或者無限趨近于零，但是，事實是多數垃圾股市值幾十億或者幾百億，導致了大股東可以長期和“清倉式減持”屢見不鮮。這也就導致了市場資金被大股東惡意套現，尤其是引導了大量公司愿意上市圈錢套現的惡習泛濫。

因此說，指數長期維持不到3000點，既有“指數權重”的技術性因素，更多的是死4機制不完善的因素。

而什么時候指數能上萬點？這個要看什么條件，比如上述問題改進徹底，或者一次性出清上述問題，或者國家需要而瘋狂拉升滬市的全部權重股，比如銀行，保險，和石油，而“強行違背市場經濟規律”的后果，在歷史上比如05-08年，以及14-15年，也已經顯現過了后果，就是每一輪所謂的牛市，結果都是跌回原點或者跌出新低——問題的本質沒有改變結果很難改變，任何“人定勝天”的荒謬做法都是要付出代價的！