在中國股市中，股民中長期持股基本上都是虧損的，為什么會(huì)這樣呢？主要有三個(gè)原因：

第一，中國股市牛短熊長

不管是1999年，還是2006年，或者2015年，牛市的時(shí)候都比較短暫，有時(shí)一年，有時(shí)半年，突然連續(xù)大漲之后見頂進(jìn)入熊市，熊市時(shí)間就很長，要么五年，要么七年或更久。

熊市里大多數(shù)股票整體會(huì)越來越低，所以不管怎么投資，長期持股都是虧損的。而因?yàn)榕Ｊ械臅r(shí)間總是遠(yuǎn)短于熊市，股民進(jìn)入股市的時(shí)間按正態(tài)分布來看，能分享牛市的比例總是少數(shù)，這就造成了大多數(shù)人進(jìn)入股市后買入股票長期持有都是虧錢。

第二，上市公司重融資輕回報(bào)

在中國股市，很多公司都是來了來股市占一個(gè)坑，目的就是找個(gè)融資平臺(tái)，不斷的圈錢，融資大于回報(bào)，一直拿錢不給投資者回報(bào)，造成股民中長期持有無法得到回報(bào)，你得不到回報(bào)，自然結(jié)果只有虧損。

還有些上市公司就是為了上市后造富，比如一個(gè)老板，通過做企業(yè)，一年賺個(gè)5千萬，按50%的比例拿到2500萬分紅，20年才有5億的分紅。但是上市后，市值變成100億，自己財(cái)富變成50億，隨便套現(xiàn)，就夠自己幾輩子賺的了，上市就是為了套現(xiàn)，公司上市后就一路走下坡路，投資者長期持有最后什么也得不到。

第三，行業(yè)與公司選擇不對(duì)

選擇的行業(yè)不對(duì)，有些行業(yè)明顯是夕陽產(chǎn)業(yè)，行業(yè)規(guī)模越來越小，而選擇的又是行業(yè)里面沒有競(jìng)爭(zhēng)力的公司，業(yè)績自然越來越差，股價(jià)越來越低。

有些股票則是題材股，趕上風(fēng)口確實(shí)能炒一波，但也僅僅是炒一波，在風(fēng)口過去之后依然是一地雞毛，股價(jià)從哪里漲起來的又跌回哪里去，比如說從5元狂炒至20元，炒完后又跌回5元，如果是在6元買入的也只是賺過，最后又虧了，如果是20元買入的，拿到5元也是巨虧，造成多數(shù)人長期持有依然是虧錢的。

這就是為什么在A股長期持股總是賺不到錢的原因，巴菲特的價(jià)值投資理論其實(shí)并沒有錯(cuò)，只不過市場(chǎng)有其特殊的原因和波動(dòng)規(guī)律，以及上市公司各懷鬼胎。使得在A股長期持有賺錢變成了少數(shù)。

那么長期持有什么樣的股才能賺錢？

第一，選擇持續(xù)成長行業(yè)

需要行業(yè)能夠持續(xù)成長，并且具有足夠大的市場(chǎng)，比如說消費(fèi)品行業(yè)和醫(yī)療行業(yè)，把周期拉長到20年，再拉長到50年，這個(gè)行業(yè)的需求都是一直在增長的，醫(yī)療受益于人類對(duì)健康的需求，而消費(fèi)最起碼可以受益于超長周期的通脹。

第二，選擇有競(jìng)爭(zhēng)力公司

需要選擇行業(yè)里的龍頭公司，在同一個(gè)行業(yè)里，分化會(huì)很大，十年前的幾家公司，有的越來越大，股價(jià)也越來越高，而有些公司則越做越差，最后被淘汰，需要尋找行業(yè)里的龍頭公司，有技術(shù)優(yōu)勢(shì)、有品牌優(yōu)勢(shì)，能實(shí)現(xiàn)贏家通吃。

第三，用合適的價(jià)格購買

在股市中我們可以賺兩部分錢，一部分是市場(chǎng)波動(dòng)的錢，通過低買高賣賺差價(jià)，如果是長期投資，那就賺不了這部分錢，只能賺公司的錢，公司不斷成長，創(chuàng)造新增價(jià)值，給投資者帶來回報(bào)，但前提是估值要合理，如果估值過高，提前透支了未來十年甚至二十年的業(yè)績，就算是業(yè)績持續(xù)成長，股價(jià)不漲，十年后依然高估，也未必能賺錢。

因此，在A股中長期投資需要找到持續(xù)成長的行業(yè)、有競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭公司，并且用合理的價(jià)格買入并持有才能賺錢，簡單的在一個(gè)隨機(jī)時(shí)點(diǎn)買入一家隨機(jī)選擇的公司，中長期持有，其結(jié)果必然是虧損的。