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能通過公開市場大量購買一個公司的股票,然后控制這個公司嗎?

發布時間:2023-08-19 10:01:12 來源:網絡投稿

股票本身就是拿來買賣的,特別是對于A股同股同權來說,你持有的股票越多你的話語權越高,如果持股達到較高的比例,進入公司的管理層并控制公司也并非不可能。

通常情況下,一個公司的股權有幾個界限,不同的股權比例所享有的權利是不一樣的。

絕對控制權67%,當某一個人或者某一個機構只有一個公司67%以上的股權,那么它就可以做到100%的控制這個公司,別人反對一點作用都沒有;

相對控制權51%,基本上可以很安全的控制這個公司;

安全控制權34%,一票否決權;

30%上市公司要約收購線;

20%重大同業競爭警示線;臨時會議權

10%,可提出質詢/調查/起訴/清算/解散公司;

5%重大股權變動警示線。

當然上面我們所說的這些股權結構是建立在同股同權的基礎上,只要你的股票是通過合法合理的渠道購買的,符合監管的相關要求,那從理論上來說,通過大量購買上市公司的股票,成為公司最大的股東之后,你不僅可以進公司的管理層,甚至有可能控制整個公司。

但從實際上來看,想要通過大量購買上市公司的股票,控制一個公司的難度是非常大的。

關于大量收購上市公司的股票以達到控制上市公司的目的,最近幾年就有一個非常典型的例子,那就是萬寶之爭。

萬寶之爭可以說是最近幾年A股非常典型的一個例子。2015年1月,前海人壽(寶能系)就通過證券交易所買入萬科A股股票,根據披露的信息,前海人壽于2015年1月、2015年2月、2015年3月、2015年4月、2015年6月和2015年7月都有所交易,而第一次構成舉牌為2015年7月。

之后寶能系一直在買買買萬科的股票,根本停不下來,2015年8月26日,前海人壽、鉅盛華作為一致行動人,合計持有萬科15.04%的股份,以0.15%的優勢首次超越了萬科原第一大股東華潤集團。

到了2015年12月24日,寶能系對萬科的持股比例增至24.26%,持股比例進一步擴大,到了2016年6月26日,萬科公收到寶能系要求罷免包括王石、郁亮在內的萬科10名董事、2名監事,寶能系亮出了底牌旨在終結萬科的“王石時代”,從而達到控制萬科的目的。

如果沒有后來監管部門的介入以及萬科、恒大的一系列操作,估計萬科的董事會早就被保能系給占領了。

最終萬寶之爭是以恒大把14.07%的股權轉讓給深圳地鐵,深鐵持股由15.31%變為29.38%,超寶能25.4%持股成萬科第一大股東,至此指萬寶之爭才靠一段落,王石也持續了萬科的董事長職務。

由此可見,在A股想要通過公開市場購買股票達到控制一個公司的目的,難度是非常大的,對于寶能這種擁有巨量資金的公司來說尚不能完成,更不要說一些資金有限的個人或者小機構了。

而且萬科之所以被寶能盯上,我覺得有一個重要的原因就是萬科的股權相對比較分散,管理層持股比例太少,所以處于非常被動的一個局面。

但在實際當中即便是一些小公司,想要通過購買股票達到進入公司管理層或者控制公司的目的,難度同樣也非常大。

通常來說想要進入一個公司的管理層,達到控制這個公司的目的,有兩種渠道可以操作。

第1種渠道是通過一級市場購買董事會所持有的非流通股。上市公司的股份并非完全都流通在市場上,現在有很多公司會有流通股和非流通股的區分,非流通股一般只有創始團隊成員持有,所以你可以在私下跟這些董事會成員達成交易,收購他們手中的非流動股從而達到控制公司的目的。

第2種渠道是通過二級市場購買流通的股份。二級市場就是我們正常在股票交易市場上所購買的這些股票,這些股票相對比較零散,所以購買相對比較容易一些。

但是想要通過二級市場不斷的購入股票成為上市公司的最大股東,從而達到控制公司的目的難度是非常大的,這里面主要會面臨幾個難度:

第一、持有上市的公司股票超過5%就要舉牌。

當股東持有上市公司的股票超過5%,按照監管部門的有關規定就必須發布公告,而一旦發布公告之后,大家知道有人要舉牌上市公司,會有更多的人購入這家公司的股票,從而在短期之內推升這家公司的股價,這會讓收購的成本進一步增加。

而且一旦舉牌之后,就會引起上市公司管理層的警惕,他們肯定也會采取相應的措施進行反制,比如通過回購股票,以及輿論壓力給收購方施加壓力等等,這會大大的增加收購方的收購難度。

第二、目前大部分公司的創始團隊都持有大部分的股份。

很多是上市公司為了避免控制權落入他人的手中,他們在上市的時候創始人團隊所掌控的股權比例一般都很大,比如目前A股有很多上市公司的董事長持股比例都達到30%以上,甚至有的公司董事長持股比例達到40%以上,所以即便某一個人通過公開市場購入這家公司的股票,但是想要成為第一大股東的難度也是比較大的。

第三、上市公司可能是同股不同權。

目前很多上市公司,特別是在上市的公司,為了保持創始團隊的絕對控制權基本上都實行的是同股不同權的股票方式,這里面最典型的就是京東,阿里巴巴等上市的中國企業。

比如在京東的股權結構當中,雖然劉強東只有15%左右的股權,但其所擁有的投票權卻超過75%,相反,雖然騰訊旗下的投資公司擁有京東18%的股權,但其投票權卻只有4.5%左右。這種同股不同權的股票設置,可以讓創始人團隊以較少的股份掌握著上市公司的控制權,從而可以有效避免被惡意收購的目的。

第四、上市公司可以開啟毒丸計劃。

毒丸計劃簡單來說就是股權單薄反收購措施,當一個上市公司面臨惡意收購的時候,上市公司公司創始團隊為了保住自己的控制權,就會大量低價增發新股,讓收購方手中持有的股票比例下降,從而達到稀釋收購方股權的目的,比如2005年新浪在面對盛大收購的時候,就采用了這種毒丸計劃,最終盛大只能無奈的放棄收購新浪的計劃。

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