在股指期貨推出以后,社保基金、保險資金、QFII等都將會加大介入股市的比例和力度,各種投資基金亦將會出現(xiàn)持續(xù)壯大的局面。下面理財(cái)小編給大家?guī)黻P(guān)于股指期貨的定義，方便大家學(xué)習(xí)

【股指期貨的定義】

股指期貨(Stock Index Futures)的全稱是股價指數(shù)期貨,也可稱為股價指數(shù)期貨、期指,是指以股價指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約,雙方約定在未來的某個特定日期,可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小,進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣。作為期貨交易的一種類型,股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。

【股指期貨的基本特征】

1. 股指期貨與其他金融期貨、商品期貨的共同特征

合約標(biāo)準(zhǔn)化

期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化是指除價格外,期貨合約的所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的,具有標(biāo)準(zhǔn)化特點(diǎn)。期貨交易通過買賣標(biāo)準(zhǔn)化 的期貨合約進(jìn)行。

交易集中化

期貨市場是一個高度組織化的市場,并且實(shí)行嚴(yán)格的管理制度,期貨交易在期貨交易所內(nèi)集中完成。

對沖機(jī)制

期貨交易可以通過反向?qū)_操作結(jié)束履約責(zé)任。

每日無負(fù)債結(jié)算制度

每日交易結(jié)束后,交易所根據(jù)當(dāng)日結(jié)算價對每一會員的保證金帳戶進(jìn)行調(diào)整,以反映該投資者的盈利或損失。如果價格向不利于投資者持有頭寸的方向變化,每日結(jié)算后,投資者就須追加保證金,如果保證金不足,投資者的頭寸就可能被強(qiáng)制平倉。

杠桿效應(yīng)

股指期貨采用保證金交易。由于需交納的保證金數(shù)量是根據(jù)所交易的指數(shù)期貨的市場價值來確定的,交易所會根據(jù)市場的價格變化,決定是否追加保證金或是否可以提取超額部分。

2. 股指期貨自身的獨(dú)特特征

股指期貨的標(biāo)的物為特定的股票指數(shù),報(bào)價單位以指數(shù)點(diǎn)計(jì)。

合約的價值以一定的貨幣乘數(shù)與股票指數(shù)報(bào)價的乘積來表示。

股指期貨的交割采用現(xiàn)金交割,不通過交割股票而是通過結(jié)算差價用現(xiàn)金來結(jié)清頭寸。

【股指期貨與商品期貨交易的區(qū)別】

1.標(biāo)的指數(shù)不同

股指期貨的標(biāo)的物為特定的股價指數(shù),不是真實(shí)的標(biāo)的資產(chǎn);而商品期貨交易的對象是具有實(shí)物形態(tài)的商品。

2.交割方式不同

股指期貨采用現(xiàn)金交割,在交割日通過結(jié)算差價用現(xiàn)金來結(jié)清頭寸;而商品期貨則采用實(shí)物交割,在交割日通過實(shí)物所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓進(jìn)行清算。

3.合約到期日的標(biāo)準(zhǔn)化程度不同

股指期貨合約到期日都是標(biāo)準(zhǔn)化的,一般到期日在3月、6月、9月、12月等幾種;而商品期貨合約的到期日根據(jù)商品特性的不同而不同。

4.持有成本不同

股指期貨的持有成本主要是融資成本,不存在實(shí)物貯存費(fèi)用,有時所持有的股票還有股利,如果股利超過融資成本,還會產(chǎn)生持有收益;而商品期貨的持有成本包括貯存成本、運(yùn)輸成本、融資成本。股指期貨的持有成本低于商品期貨。

5.投機(jī)性能不同

股指期貨對外部因素的反應(yīng)比商品期貨更敏感,價格的波動更為頻繁和劇烈,因而股指期貨比商品期貨具有更強(qiáng)的投機(jī)性。

【股指期貨的交易】

股指期貨的交易在原則上與證券一樣,按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進(jìn)行計(jì)算機(jī)集中競價。交易指令也與證券一樣,有市價、限價和取消三種指令。與證券不同之處在于,股指期貨是期貨合約,買賣方向非常重要,買賣方向也是很多股票投資者第一次做期貨交易時經(jīng)常弄錯的,期貨具有多頭和空頭兩種頭寸,交易上可以開倉和平倉,平倉還分為平當(dāng)日頭寸和平往日頭寸。

交易中還需要注意合約期限,一般來說,股指期貨合約在半年之內(nèi)有四個合約,即當(dāng)月現(xiàn)貨月合約,后一個月的合約與隨后的兩個季度月合約。隨著每個月的交割以后,進(jìn)行一次合約的滾動推進(jìn)。比如在九月份,就具有九月、十月、十二月和次年三月四個合約進(jìn)行交易,在十月底需要對十月合約進(jìn)行交割。

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