銘利達（301268），精密結構件及模具的設計、研發、生產及銷售，價格28.5元，上限0.65萬 股，市盈率90.84倍。

主營業務

公司專業從事精密結構件及模具的設計、研發、生產及銷售，以產品研發、模具設計和工藝設計為核心，以精密壓鑄、精密注塑、型材加工等技術為基礎，為國內外客戶提供多類型、一站式的精密結構件產品。

公司擁有完善的精密結構件產品譜系，主要產品包括各類精密結構件和模具。精密結構件產品廣泛應用于光伏、安防、汽車以及消費電子等多個領域。

新股亮點

公司在客戶方面有著優勢。精密結構件制造廠商在行業中的地位主要從其服務的客戶的層次上體現。與普通客戶相比，知名的終端產品制造商對精密結構件的各項技術參數要求更加嚴格，對樣品設計開發能力、供應鏈穩定性和時效性、產品質量可靠性、服務應變能力等方面要求更高，對配套供應商實行嚴格而系統的資格認證。因此，只有行業內擁有較強綜合能力和良好市場聲譽的企業能夠取得全球領先終端產品制造商的供應商資格。

公司與高端客戶的合作模式已經從簡單的供求合作逐漸深入向產品前期合作研發模式過渡。隨著下游客戶對各類精密結構件要求的不斷提升，公司往往在客戶新項目規劃初期就參與客戶新產品對應結構件的配套研制，在與客戶同步開發的過程中，公司不斷積累結構件研發制造經驗，與高端客戶合作完成精密結構件創新設計往往對所屬應用領域都具有借鑒作用，這對于公司提高自身的技術水平和產品附加值較為有利。同時，公司通過和借鑒客戶在生產運營、成本控制、研發設計、經營規劃、內部控制、質量保證等方面的管理經驗，有效提升了運營效率和經營管理水平。

公司選用的生產設備主要由國內外先進設備生產商提供，具有生產效率高、產品質量穩定、材料和能量損失少、定制化程度高等特點，處于行業領先水平。目前公司擁有全自動壓鑄島，立式/臥式數控加工中心，自動注塑檢驗包裝一體化生產線等世界先進的生產加工設備。公司近年來還引進了大量的自動化生產設備，促進生產工藝和技術向智能化發展。公司以工業機器人逐漸替代人工生產，目前已經實現了壓鑄、注塑、沖壓、CNC加工、鉆孔攻牙等多個生產工序的自動化、智能化生產，未來還將持續引入及自主研發高端自動化、智能化生產設備。先進的生產設備可以提高公司產品的精密性、穩定性、可靠性，有助于縮短生產周期，提高生產效率，為公司業務的快速發展提供了可靠保證。

財務狀況

業績情況：2018年-2021年底，公司的營業總收入分別為94，212.20萬元、136，093.30萬元、151，649.35萬元、183，774.45萬元;2018-2021年的年均復合增長率為18.18%;歸母凈利潤分別為5，840.63萬元、9，587.84萬元、17，063.60萬元、14，818.21萬元;2018-2021年的年均復合增長率為26.21%。

結論

公司的主業精密結構件，下游應用廣泛，主要是光伏、安防、汽車及消費電子等，成本原材料價格提升利潤，市場競爭激烈，公司營收增速不錯，利潤波動大，科技含量一般，客戶群比較優質，預期市場還有進一步的擴張趨勢，但是這類型公司估值不高，短線給予100億左右估值，無風建議一般關注，發行市值比較大市盈率太高，開盤有破發風險，保守者不建議申購。