嘉戎技術（301148）發行價格38.39元，發行市盈率34.88倍，行業市盈率22.19倍。

公司簡介

公司是一家以膜分離裝備、高性能膜組件等產品的研發制造與應用技術為核 心，為客戶提供高濃度污廢水處理及清潔生產綜合解決方案的我國高新技術企 業。基于自身多年的應用實踐經驗、技術研發創新和對國內污廢水特性的深度理 解，公司現已掌握模塊化膜分離裝備制造技術、高性能膜組件制造技術、垃圾滲 濾液膜處理技術、工業廢水深度處理與趨零排放處理技術等核心技術，通過“模 塊化”的生產方式、“工程裝備化”的交付方式，“高濃度污廢水治理服務化” 的服務方式，結合數據采集系統、遠程控制系統等數字化和信息 化手段，開發出廣泛應用于垃圾滲濾液處理、工業廢水處理與回用、工業過程分 離等領域的膜技術系列產品，以滿足高濃度污廢水穩定達標排放、無害化處理及 工業過程高效分離日益增長的市場需求。公司立足于膜分離應用工藝及裝備開發，深耕高性能膜組件及標準化膜分離 裝備的研發、制造和技術應用，并以點帶面，向上游拓展，建立具有自主知識產 權的膜組件研發、生產、制造工藝;向下游延伸，為客戶提供具有高技術附加值 的污廢水治理服務。從而建立膜應用全產業鏈，為環保工程商、投資運營商、公 共事業管理單位及工業企業等客戶，提供膜分離技術應用的綜合解決方案，協助 客戶實現環境保護、資源節約、循環經濟與可持續發展。

行業前景

膜技術與傳統分離工藝相比，具有能耗低、效率高、工藝流程短等優勢。本世紀初正式從實驗室走向實際應用，經過十余年的發展，膜技術已經被廣泛應用在垃圾滲濾液處理、工業廢水處理等高濃度污廢水處理領域中。

根據《中國水處理行業可持續發展戰略研究報告》數據，最近 20 年以來，全球膜工業總產值復合增長率達 10%;而據 GEP Research《膜與水處理行業發展研究報告（2018）》數據顯示，2015-2017 年，全球膜行業年均復合增長率達 18%。

我國膜產業雖起步較晚，但受益于支持和市場需求增加，近幾年發展速 度已超越其它我國。在科技部制定的《“十三五”材料領域科技創新專項規劃》 中，規劃了高性能分離膜技術，將重要研究水處理膜、特種分離膜等材料及其規 模化生產、工程化應用技術與成套裝備，制膜原材料的國產化和膜組器技術，國內膜分離技術相關產業迎來了持續發展的機會。根據銳觀咨詢相關數據，2009 年中國膜產業總產值僅為 227 億元，截止至 2019 年中國膜產業總產值增長至 2，773 億元左右，期間復合增長率達 30%，預計未來有望繼續保持兩位數以上的 增速。

隨著城市化進程的加快和人民生活水平的提高，城市生活垃圾的產生量日益 增加，由此帶來的垃圾滲濾液問題也日趨嚴峻。在垃圾滲濾液處理領域，市場規 模將不斷擴大。根據《“十三五”全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》，到 2020 年底，直轄市、計劃單列市、省會城市生活垃圾的無害化處理率需達到 100%;其他城市生活垃圾無害化處理率需達到 95%以上，縣城垃圾無害化處理率達到 80%以上，建制鎮垃圾無害化處理率達到 70%以上。根據住建部 2019 年《城鄉建設統計年鑒》顯示，至 2019 年，城市生活衛生 填埋場有 652 座，年處理量為 10，948.03 萬噸，占生活垃圾無害化處理總量的 45.59%;垃圾焚燒發電廠有 390 座，年焚燒處理量為 12，174.17 萬噸，占生活垃 圾無害化處理總量的 50.70%。與 2018 年相比，全國垃圾處理總量呈上升趨勢。