今日券商研報部分內(nèi)容摘要如下——

下半年經(jīng)營展望：盈利數(shù)據(jù)平穩(wěn)。1）量，社融發(fā)力對應銀行擴表小幅修復。預計下半年社融增速步入修復階段，由于基數(shù)原因預計三季度將是增速高點，全年社融增速中樞或在10.5%左右。2）價，重定價仍將拉低息差。結合去年12 月以來LPR 利率的3 次報價調整，以及存款利率機制調整的節(jié)奏，預計息差仍有2-4BPs 左右的下降空間。3）盈利：料總體保持穩(wěn)定。以量補價，預計利息凈收入平穩(wěn)增長，中間業(yè)務收入修復，預計上市銀行全年營收和利潤增速分別為6.0%/7.7%。

行業(yè)估值提升可期。2022 年下半年，實體經(jīng)濟改善，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈邊際轉暖，有助行業(yè)估值提升，銀行板塊具備絕對收益空間。個股投資來看，短中期關注資產(chǎn)質量預期修復、業(yè)績高增長的高性價比銀行，比如興業(yè)銀行、平安銀行、江蘇銀行和南京銀行；中長期關注特色商業(yè)模型帶來的估值溢價型銀行，比如招商銀行、平安銀行、郵儲銀行和興業(yè)銀行。

風險因素：宏觀經(jīng)濟增速大幅下行，新冠疫情發(fā)展超預期，房地產(chǎn)部門信用風險超預期惡化，導致銀行資產(chǎn)質量超預期惡化。