相關股票：中國國航、南方航空、低成本龍頭春秋航空。

航空機場：5 月份，民航客運量為2951.31 萬人次，同比變化-2.2%，環比變化8.92%。航司客座率整體處于修復態勢，5 月國航、東航、南航、春秋四家航司上升，吉祥較4 月環比下降，五家航司客座率分別為2.9pcts、3.7 pcts、3.9 pcts、2.4 pcts、-21.1 pcts。

機構認為：“通信行程卡”放松、國際線放開疊加暑運旺季助推民航機場需求恢復。在票價市場化革新趨勢不變、國內外疫苗注射率大幅提升疊加國際出行逐步恢復的背景下， 行業供需格局有望得到持續改善。民營航司受益于運營端和成本端的雙重優勢，有望率先實現盈虧平衡，寬體機占比較高的國航在國際線放開后的業績彈性確定性最高。

券商認為：中國國航公司航網時刻優質，競爭優勢難撼動。1、航網優質，一線時刻占比高。公司一線城市時刻占比為29%，高于東航和南航的23%，且公司一、二類城市互飛航線占比達32%，也高于同行。優質航網帶來高票價，2019 年公司客公里收益為0.53 元，高出東航6%、南航8%。2、新增首都機場時刻，航網進一步優化。大興機場轉場后，公司在首都機場的時刻份額從47%升至約70%，領先優勢擴大，首都機場的優質客源保證了公司北京航線的收益。3、歐美遠程航線市占率第一，稀缺國際航權資源豐富。公司在中歐航線、中美航線的市占率分別為45%和28%，排名第一，且多從一線城市出發，航線資源價值高。考慮國際航權資源有限，公司先發優勢將繼續保持。