中國(guó)能建（601868）基本面好不好？券商2022年9月6日研報(bào)內(nèi)容摘要如下：預(yù)計(jì)公司2022 年?duì)I收為3737.16 億元，同增15.95%，歸母凈利潤(rùn)為79.29 億元，同增21.9%，EPS 為0.19元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 為11.67 倍。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新簽合同落地不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；工程進(jìn)度的風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

2022 年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1582.87 億元，同比增長(zhǎng)11.83%，其中，新能源及綜合智慧能源增速較快，勘測(cè)設(shè)計(jì)及咨詢(xún)業(yè)務(wù)、工程建設(shè)業(yè)務(wù)、投資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)下的新能源及綜合智慧能源板塊分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.79 億元、351.09億元、9.30 億元，分別同比增長(zhǎng)31.69%、27.85%、54.67%。

公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)27.94 億元，同比增長(zhǎng)18.69%。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為10.10%，同比減少2.09pct，其中，勘測(cè)設(shè)計(jì)及咨詢(xún)業(yè)務(wù)、工業(yè)制造、投資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較高，分別達(dá)29.98%、17.59%、25.79%。公司凈利率為2.56%，同比減少0.53pct。公司期間費(fèi)用率為7.32%，同比減少0.79pct。

公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-137.93 億元，同比多流出27.82 億元，主要因支付的工程款、購(gòu)貨款增加所致。

新簽合同同比增長(zhǎng)10.24%，在手訂單飽滿(mǎn)。2022 年上半年公司新簽合同額5，327.64 億元，同比增長(zhǎng)10.24%。報(bào)告期內(nèi)，公司搶抓特高壓輸電通道、大型新能源基地建設(shè)、東數(shù)西算等新機(jī)遇，全面布局“三交九直”“一交四直”“三地一區(qū)”等大通道源網(wǎng)端市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)新簽合同額3，893.65億元，同比增長(zhǎng)14.27%。公司境外實(shí)現(xiàn)新簽合同額1，433.99億元，其中，“一帶一路”沿線(xiàn)市場(chǎng)新簽合同額840.53 億元，同比增長(zhǎng)7.99%，簽訂加納石油煉化、烏茲別克斯坦風(fēng)電場(chǎng)、羅馬尼亞聯(lián)合循環(huán)電站等重大項(xiàng)目。公司勘測(cè)設(shè)計(jì)及咨詢(xún)業(yè)務(wù)新簽合同額95.69 億元，同比增長(zhǎng)58.37%，主要因公司積極提升跨行設(shè)計(jì)能力，積極進(jìn)入水利（水務(wù)）、生態(tài)環(huán)保、綜合交通等基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)領(lǐng)域；工程建設(shè)業(yè)務(wù)新簽合同額為人民幣5，014.87 億元，同比增長(zhǎng)6.61%；民爆業(yè)務(wù)新簽合同額52.83 億元，同比增長(zhǎng)28.1%。

深耕新能源及綜合智慧能源。2022 年上半年，公司新能源及綜合智慧能源工程建設(shè)業(yè)務(wù)新簽合同額2，040.77 億元，同比增長(zhǎng)116.61%。公司風(fēng)光等新能源發(fā)電實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.30 億元，同比增長(zhǎng)54.67%。獲取風(fēng)光新能源開(kāi)發(fā)指標(biāo)837 萬(wàn)千瓦時(shí)，累計(jì)獲取風(fēng)光新能源開(kāi)發(fā)指標(biāo)2，226 萬(wàn)千瓦時(shí)。同時(shí)，公司加快抽水蓄能、氫能業(yè)務(wù)布局，簽訂廣東、廣西等地抽水蓄能勘察設(shè)計(jì)、大連長(zhǎng)興島、包頭固陽(yáng)等地風(fēng)光氫儲(chǔ)一體化投資等重大項(xiàng)目。公司在新能源研發(fā)方面搶占先機(jī)，加快推動(dòng)高空風(fēng)能發(fā)電、300MW 壓縮空氣儲(chǔ)能、電化學(xué)儲(chǔ)能等重大產(chǎn)業(yè)示范項(xiàng)目建設(shè)。