目前醫藥行業、食品飲料等消費行業的市盈率已逼近2015年的均值高點，估值的確有所高企。但考慮兩個因素，一是市場利率較2015年有了一定程度的下降，會提升整個權益資產的估值中樞。二是中國經濟正在轉型，從前些年的重工業化、貿易走向消費、醫療、信息等新興產業，也就是說，醫藥、消費乃至近期流行的科技股，處于產業風口，溢價的效應的確較為明顯。

具體到基金的投資方向，從近期基金的調研情況來看，他們依然青睞于醫藥、消費、科技。不過，在新興服務業方向，比如說人力資源外包、消費軟件、文化傳媒、物業管理等相關細分領域，也有大量機構資金調研的信息，也就是說，第三產業有望成為基金等機構資金重點出擊的方向之一。