今天本不想寫文章，太忙。

然鵝，今天公布的廣發

對沖基金做成對坑基金

TVB熱門劇《再創世紀》里，首富繼承人方孝聰玩高風險的累計期權，方孝聰打算藉此機會吞并方松蔭的天蔭集團，最后巨虧100多億，無法翻身，命運悲慘。

去年12月，我將這一幕用在中石化期權巨虧百億的案例分析上，這一次，又戲劇性套用在作為國內券商巨頭、市值超千億的廣發證券身上，令人哭笑不得。生活，永遠比戲劇來得夸張、匪夷所思。

與中石化虧損只殃及自身相比，這次廣發證券香港公司的虧損更為離奇，公司對沖基金本金9006.77萬美元虧光，還存在倒欠，凈值做到負數，還被主經紀商通知追加保證金1.29億美元，可能涉及訴訟。

不光如此，廣發香港對沖基金巨額虧損，使得廣發證券年初啟動降薪、遭受證監局行政監管，還使得合作伙伴——美國花旗面臨1.8億美元的損失，主經紀商（PB）業務負責人Sanjay Madgavkar被要求辭職，而 Madgavkar已在花旗工作超過20年。

過去，都是外資機構坑中國客戶，這一次，廣發香港不但自己虧損，還把經紀商坑慘了。可以說，這已經不是對沖基金，該叫對坑基金了。

讓我們看看，這上10億人民幣離奇虧損坑了多少人，又怎么發生的呢？

離奇巨虧市場側目

根據廣發公告，全資子公司廣發控股香港的下屬全資子公司廣發投資香港，在開曼注冊成立了一隻以衍生品對沖策略為主的多元策略基金Pandion。

2018年度，由于外匯劇烈波動和相關市場流動性缺乏等原因，該基金遭受了重大投資損失。

Pandion基金成立以來，廣發投資香港對其共有三次自有資理財序資行為，從初始的5000萬美元陸續增資，截至2018年12月31日，廣發投資香港以自有資金累計投入9006.77萬美元，占該基金權益99.90%。

由于Pandion基金納入公司合并財務報表范圍，該基金于2018年12月31日的凈值-0.44億美元及2018年度虧損1.39億美元在公司經審計的合并財務報表中反映，減少公司2018年合并凈利潤為人民幣9.19億元，已超過公司2017年度經審計凈利潤的10%。

同時，Pandion基金收到主經紀商追加保證金的通知，2018年12月31日該金額為1.29億美元（含初始保證金0.30億美元）。根據開曼律師事務所Campbells的法律意見，該基金的投資人以其在該基金的投資金額為限承擔有限責任；廣發控股香港有關子公司后續存在潛在訴訟或潛在被訴訟的可能性，相關訴訟結果具有不確定性。

與此同時，廣發證券昨天公布，于2018年度，該公司收入228.17億元人民幣，同比減少20.26%；歸屬于母公司股東的凈利潤為43億元，同比減少49.97%；每股收益0.56元。

廣發證券被采取行政監管

廣發證券同時公布，公司收到監管函，廣東證監局指出，廣發證券存在對境外子公司管控不到位，未有效督促境外子公司強化合規風險管理及審慎開展業務等問題，依照《證券公司監督管理條例》第七十條的規定，決定對公司采取責令改正的行政監管措施，同時決定對公司采取責令改正的行政監管措施，公司應于2019年6月30日之前予以改正，并向廣東局提交書面整改報告。

具體整改措施包括：

一是充分履行股東職責，依法參與境外子公司的法人治理，健全對境外子公司的風險管控，形成權責明確、流程清晰、 制衡有效的管理機制。

二是加強信息系統投入和人員配備，提高合規風控與內部控制管理水平。

三是建立健全對境外子公司的稽核審計制度，檢查和評估境外子公司內部控制的有效性等。

四是嚴格追究導致境外子公司出現重大風險的相關責任人員責任，并向廣東局書面報告問責結果。公司應切實采取措施建立并持續完 善覆蓋境外機構的合規管理、風險管理和內部控制體系。

廣發全員降薪、涉及近萬人

與這筆巨虧對應得是，廣發證券1月25日公告稱，公司于1月10日披露了《2018年12月主要財務信息公告》后，鑒于公司經營所涉及的風險事件，公司全面評估后決定整體調減2018年度薪酬費用，并相應調整公司已披露的2018年12月相關財務信息。

公告顯示，廣發證券12月和全年的營業收入分別為10.40億元和95.89億元，調整后12月的凈利潤由3.25億元調整為5.15億元，全年凈利潤由37.23億元調整為39.12億元。

調整前的12月財務信息

調整后12月財務信息

花旗銀行面臨巨額損失、涉事高管被裁

據報道，因為花旗銀行面臨高達1.8億美金的損失，因其亞洲一家對沖基金客戶在波動率極高的外匯交易中出現虧損。市場稱這家對沖基金是廣發證券旗下香港子公司。

花旗集團董事會已就此事展開討論，并要求花旗全球外匯主經紀商（PB）業務負責人Sanjay Madgavkar辭職。 Madgavkar已在花旗工作超過20年。

據報道，廣發香港和花旗集團正就外匯交易頭寸進行風險評估。目前這些頭寸情況不穩定，最終損失還無法確定，也存在損失降低的可能。這些都取決于交易頭寸的平倉情況。

這一事件的討論已上升到花旗集團董事會。花旗還準備重組其PB業務，主要預計將受到金融沖擊。據花旗一份備忘錄顯示，該銀行正在將外匯PB部門從外匯交易部門中撤離，并將其放在金融和證券服務部門之下。

事實上，早在2018年12月5日，花旗CFO John Gerspach就曾有過模糊暗示。他當時表示，花旗的交易和投行業務收入四季度預計將會下滑，其中一個關鍵財務指標可能達不到目標。

在這之前，花旗固收和外匯業務經歷了強勁增長的三季度，因而花旗也預計這種情況會延續到四季度。但Gerspach表示，最初的這一期待并未成為現實。

涉及原華夏基金總經理

廣發香港現任總經理為原華夏基金總經理湯曉東。

去年5月下旬，廣發證券內部發文稱，“經研究決定，委派湯曉東先生擔任廣發香港董事，并推薦其擔任廣發香港總經理職務”。此前的4月28日凌晨，華夏基金發布公告稱，湯曉東因個人原因辭任該公司總經理一職。