東方財富網拿到了基金牌照！合理的傭金加上良好的服務，近年來東方財富網發展地相當不錯。現在拿到了基金牌照，將來的基金業務會給東方財富網的營收結構帶來什么變化？

近日，證監會核準設立西藏東財基金管理有限公司，經營范圍為公開募集證券投資基金管理、基金銷售和中國證監會許可的其他業務，注冊資本為2億元，東方財富證券出資2億元，出資比例為100%。

目前，東方財富網的業務主要集中在證券經紀、證券投資基金代銷、證券自營、財務顧問、證券投資咨詢、證券資產管理、融資融券、證券承銷與保薦等方面，同時也為客戶提供基金第三方銷售服務，以及金融信息和實時數據分析等服務。

上半年業績靚麗 基金牌照落地有望改善業務結構

2018年上半年，東方財富實現營業收入16.35億元，同比增長49.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.59億元，同比增長114.77%；經營活動產生的現金流量凈額為29.33億元，同比增長650.9%.

從上半年的財務數據來看，該公司的業績增長強勁。盡管2015年A股崩盤對該公司的營業收入和凈利潤造成了一定的影響，但近兩年來業績增速在逐漸恢復。2017年營業收入增速為8.29%，而今年上半年增速已經接近50%。

東方財富的財報顯示，按服務類別劃分，來自證券服務的收入占到了東方財富網營業收入的61.3%；如果按行業劃分，來自證券業的收入占到該公司營業收入的56.5%。

拿到基金牌照后，東方財富網不僅新添了一項收入來源，而且未來的收入結構也可能會發生重大改變。

國泰君安認為，從商業模式看，東方財富網目前處于互聯網電商階段，長遠看，該公司的商業模式將向美國互聯網券商龍頭嘉信理財看齊，打造綜合財富管理平臺，從追求交易量市占率到追求客戶托管規模的持續增長，利源向利息和資管業務收入過渡。公募基金管理牌照是該公司切入資產管理業務產品生產端的關鍵，牌照獲批具有里程碑意義，為公司向財富管理業務轉型奠定牌照基礎。

戰略轉變：從門戶網站到零售經紀再到財富管理

未來，東方財富網很可能經歷美國嘉信理財的發展歷程，美國嘉信理財也是從折扣經紀商起步，鎖定中小投資客戶，與目前東方財富的發展類似，通過低傭金策略積累客戶，關注客戶資產積累，轉型為零售客戶的綜合財富管理平臺。

嘉信理財收入重心來源由依靠交易量獲取不穩定的傭金收入，就像現在的東方財富網，之后轉變為以客戶資產規模為基礎的管理費收入。

與其他傭金折扣經紀商不同的是，嘉信理財以低傭金策略培養了一批粘性客戶，這也與東方財富網目前的業務模式相似，此后推出資管業務，以各類理財產品和一對一的理財顧問咨詢服務增加了客戶粘性，收入重點轉向為顧客提供增值投資服務的資管收益。

由此可見，東方財富的戰略演進可分為三步：門戶網站、零售經紀、財富管理。

根據中國基金業協會提供的數據顯示，目前中國基金業與國外同行相比還有很大差距，目前我國基金賬戶在銀行賬戶的滲透率僅為3%-4%，家庭滲透率為3%,遠遠不及美國的33%和51%。

從基金規模上看，美國共同基金的規模大約為8.9萬億美元，是中國的100多倍;而國際大型的基金管理公司管理規模一般超過2000億美元.約是中四最大基金公司的16倍。從產品范圍上看，中國基金目前只涉及境內股票和債券產品，而國外基金則涉足跨國市場，涉及所有的期貨、外匯、黃金、商品、信貸、風險投資等多個領域。

此外，截至2017年12月底，我國境內共有基金管理公司113家，其中中外合資公司45家，內資公司68家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共12家，保險資管公司2家。以上機構管理的公募基金資產合計11.6萬億元。此外，截至2018年2月底，中國證券投資基金業協會已登記私募基金管理人23097家，已備案私募基金70802只，管理基金規模12.01萬億元。