高善文表達了賣方分析師思維和買方思維之間的區別。這種區別，甚至是根本不相容的。

但高善文還是錯了。他關于賣方與買方之區別的分析雖然是對的，但他從“布道”的角度確實根本錯誤了。如果他就是自己想想，倒也罷了。這么有影響力的人這么一說，會讓很多具備投資潛質的賣方分析師止步。并不是說賣方分析師就一定適合賣方，有的賣方分析師，由于天資聰穎加上很勤奮做的好，也許他的更大優勢恰恰是買方思維。就像律師打字也可以比打字員更快。老頑童還會左右互搏呢。

我們在分析師培訓中，也非常強調“思維方式”。

在研究報告中，我們強調了買方報告的三段論：“關鍵假設、核心邏輯、主要結論”。每一位分析師的每一份報告，要讓我清晰地看到以上三點，而且，覺不允許“只有定性的描述”，必須要“給胡數據”。例如，有位分析師在談到一個“電子產品分銷”的業務時，說這個公司的能力有多強。我只要具體的數據：“存貨周轉率、應收賬款、預付賬款”。

中閱資本的每一位分析師，都必須對每個重點研究的公司，熟悉自己內心設定的“三段論”。看到賣方提供的每一個細節，看到新聞提到的每一個細節，都要問自己，關鍵建設有沒有變，核心邏輯有沒有變。至于其他精巧的論證，在我的“三段論”面前，都是從屬地位的。

前段時間，我們集團公司研究部負責人，約我談研究怎么做。主要是買方該怎么做。我告訴他，買方的第一任務是選擇，然后才是深入研究；賣方的任務首先是深入研究，然后才是選擇。兩種思路，是完全不同的。對于一個賣方分析師，哪怕他的行業沒有機會，他也可以分析得天花亂墜，博得基金經理的開心。號稱“心理按摩”。各位試想，高善文的很多分析，聽起來頭頭是道，但不就是“心理按摩”嗎？有幾個人靠高博士的分析賺大錢的？

如果一個“心理按摩師”自比諸葛亮，那就有點過了。應該是相當于“宮廷樂師”的，最多是“太子太傅”，而不是一線的軍師。買方的分析師，是耍把式賣藝的，花拳繡腿好看就行。買方的分析師，才是真正需要殺伐決斷的“軍師”。

每一個優秀的賣方分析師，都要思考自己，能夠實現“升級”。賣方經歷，鍛煉了基本功，能夠做到深入研究。如何能夠更好地對“選擇”進行研究？研究選擇的藝術，是賣方分析師晉級的目標，而不是放棄。