醞釀許久的公募FOF終于拉開序幕。第一批“嘗鮮”的FOF已經(jīng)于十一長假前“亮相”。關于首批5只FOF，你關心的問題都在這里。

問題一：什么是FOF？

FOF（Fund of Funds）是一種專門投資于其他證券投資基金的基金。FOF并不直接投資股票或債券，其投資范圍僅限于其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)。起源于上個世紀70年代的FOF，目前已成為主流的可長期投資金融工具之一。在美國市場，F(xiàn)OF占共同基金市場規(guī)模維持在10%以上。

問題二：首批發(fā)售的FOF是哪5只？

按照基金主代碼順序排列如下：嘉實領航資產(chǎn)配置混合型基金中基金（FOF）（005156）、南方全天候策略混合型基金中基金（FOF）（005215）、建信福澤安泰混合型基金中基金（FOF）（005217）、華夏聚惠穩(wěn)健目標風險混合型基金中基金（FOF）（005218）、海富通聚優(yōu)精選混合型基金中基金（FOF）（005220）。

問題三：首批FOF投資目標與投資策略啥樣？

嘉實、南方、建信、華夏4只FOF的投資目標基本相同，均強調大類資產(chǎn)配置。海富通FOF的投資目標是精選基金。銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰認為，前面4只FOF的投資策略基本一致，沒有太大差異，但海富通這只FOF的投資目標相較另外4只有很大差異。

“海富通這只FOF比較特殊，不按照常規(guī)產(chǎn)品設計思路，有可能該特定策略在其專戶產(chǎn)品中有所實踐，此次應該是專戶經(jīng)驗在公募上的復制推廣。”胡立峰說。

問題四：5只FOF的風險收益特征咋樣？

銀河證券基金研究中心分析顯示，5只FOF基金均是股票指數(shù)與債券指數(shù)按照一定比例組成的復合指數(shù)作為業(yè)績比較基準。其中股票指數(shù)分別是滬深300與中證800，債券指數(shù)分別是上證國債與中債綜合財富。嘉實的FOF還增加商品指數(shù)，說明該只FOF有可能要投資大宗商品。

基準中的股票指數(shù)比例大致可以判斷各只FOF對于股票基金與混合偏股基金的偏好程度。通過分析，大致可以判斷出5只FOF正常運作的股票基金與混合偏股基金倉位是：南方20%、嘉實25%、建信25%、華夏25%、海富通87.5%。

問題五：管理費與托管費怎么算？

嘉實、建信、華夏的管理費率均是0.8%，南方、海富通的管理費率均是1%。南方、華夏、海富通的托管費率均是0.2%，嘉實為0.25%，建信為0.1%。從管理費率與托管費率合計來看，南方與海富通達到1.2%，建信最低0.9%。