理財中有一個“收入傳奇組合”，即把理財資金主要投到債券和高分紅的股票，利用債券利息和股票分紅的現(xiàn)金流來支付生活開支。這一方式的好處是即能獲得股票價格長期增長的收益，又能每年獲得較固定的現(xiàn)金流，不用為了生活開支而在證券價格下降時虧損賣出。“收入傳奇組合”適合退休人士，也適合其他需要每年從基金組合中提取資金的理財者。

“收入傳奇組合”的缺點是收益率低。每年能夠獲得的現(xiàn)金流入大約為3-5%，扣除現(xiàn)金流入后，投資組合的年化增長率大約為3%左右。其中，年化3%左右的增長率不是每年都增長3%，而是有的年份漲有的年份跌。專注于穩(wěn)定現(xiàn)金收入的基金組合不可能實現(xiàn)高收益率。穩(wěn)定就是低波動，低波動就是低風(fēng)險，而低風(fēng)險與高收益不可兼得。

如果每年需要從基金組合中獲得8%左右的現(xiàn)金，就需要轉(zhuǎn)換思路：不追求穩(wěn)定的現(xiàn)金收入，而是追求長期的高收益。如果某年的現(xiàn)金收入過少，就賣出少量基金份額變現(xiàn)。只要長期復(fù)合收益率高，期間賣出少量份額并不會讓基金組合價值變少。把利息和股票分紅用于生活開支而不是用于再投資，也一樣會降低資產(chǎn)增加的速度，和賣出少量份額沒什么大的區(qū)別。

這種追求長期高收益的組合叫做“總收益組合”。為了能夠獲取高收益，資產(chǎn)配置上要以股票類資產(chǎn)為主。“總收益組合”相比“收入傳奇組合”的優(yōu)點是收益率更高。對于長期投資者來說，不論是年輕人還是退休者，如果能夠承受短期的價格波動，“總收益組合”都是一個更好的選擇。

最后，管理基金組合時，不要過于關(guān)注現(xiàn)金流，而是要關(guān)注總收益率（當然，還要關(guān)注風(fēng)險）。在一定的理財期限內(nèi)，決定最終結(jié)果的是總收益率和總支出率。至于收益是來源于現(xiàn)金收入還是價格增長，對最終結(jié)果并沒有影響。