西部利得基金近期發(fā)布的市場觀點認為，在目前沒有新增資金、存量資金博弈、IPO和定增有序發(fā)行的情況下，單純的指數(shù)投資將會失效，更多的結(jié)構(gòu)性機會將會顯現(xiàn)。在此背景下，要更多地尋找市場一致預(yù)期之外的投資機會。震蕩市的行情持續(xù)時間短，幅度不高，但龍頭股的溢價將會獲得超額回報。

西部利得基金表示，當下市場的一致預(yù)期是，在經(jīng)濟復蘇的大環(huán)境下，加強金融監(jiān)管，推動資金脫虛向?qū)嵢詫⑹俏磥硪欢螘r間的重要任務(wù)。從監(jiān)管層的思路來看，一方面要加強監(jiān)管，化解金融泡沫，保持金融市場穩(wěn)定發(fā)展；另一方面，又要守住金融行業(yè)不發(fā)生系統(tǒng)性風險這一底線。

市場供給方面，新股發(fā)行常態(tài)化，中小股票的供給量直線上升，給市場內(nèi)原有的中小市值股票相當大的壓力。在這樣的情況下，藍籌大市值個股反而成了稀缺資源。增量資金方面，融資融券穩(wěn)定在1萬億元下方。從開戶數(shù)量來看，過去兩年A股賬戶新增開戶數(shù)量與總市值成同向的走勢，但從2016年年中開始這一趨勢發(fā)生背離，表明去年9月份以來成長股和周期股出現(xiàn)分化，新增開戶數(shù)量開始與指數(shù)出現(xiàn)背離，散戶參與度不高。

在具體板塊上，西部利得基金表示，預(yù)計大宗商品向上漲幅有限，但傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)還能保有一段時間的豐厚期，關(guān)注業(yè)績貢獻明確、估值有優(yōu)勢的公司。部分新興產(chǎn)業(yè)估值已調(diào)整到位，部分被市場拋棄的行業(yè)仍在保持著高速的增長，如傳媒行業(yè)中，游戲行業(yè)仍保持著高速增長。年初至今，頗多消費白馬股行業(yè)龍頭個股都錄得了不錯的漲幅，部分個股估值已達到估值中樞以上，這些個股能否繼續(xù)成為機構(gòu)抱團的對象，還有待觀測。代表消費升級的行業(yè)，其業(yè)績的增長疊加股價的下跌，已經(jīng)出現(xiàn)了投資機會，值得關(guān)注，如教育、航空等行業(yè)。周期行業(yè)雖然景氣度的持續(xù)性受到市場懷疑，但龍頭公司的壟斷地位抬升不可忽視，結(jié)構(gòu)性行業(yè)的持續(xù)性也會超出市場預(yù)期，如MDI、鈦白粉等行業(yè)的景氣度已經(jīng)超過了市場預(yù)期。