其中顯性原因?yàn)椋簾o(wú)論指數(shù)基金還是主動(dòng)型基金長(zhǎng)期而言都是可以獲取正收益的。但是投資者通常在市場(chǎng)高點(diǎn)購(gòu)買偏股型基金（指數(shù)基金與股票基金），反而在市場(chǎng)低點(diǎn)購(gòu)買保本基金或者債券基金，結(jié)果是市場(chǎng)上漲過程中投資者股票資產(chǎn)配置較少，市場(chǎng)下跌過程中投資者股票資產(chǎn)配置較重，導(dǎo)致最終結(jié)果是投資者大多都是虧損的。

這僅是一個(gè)主觀的結(jié)論，沒有數(shù)據(jù)支持，總覺得看似牽強(qiáng)。好在最近華寶證券的2016公募基金年報(bào)中，找了支持這個(gè)主觀結(jié)論的數(shù)據(jù)支持。大家不要著急這就展示給大家！

2007年以來至2016年十年間，股票型、偏股型、平衡混合型基金的累積收益率分別為202.70%、172.45%、144.48%，而同期滬深300指數(shù)的收益率僅為62.18%；

2012年以來至2016年五年間，股票型、偏股型、平衡混合型基金的五年期累積收益率分別為88.14%、85.76%和64.03%，而同期滬深300指數(shù)的收益率僅為7.79%。即，長(zhǎng)期持有基金能夠獲得超額收益。（PS：滬深300當(dāng)作市場(chǎng)基準(zhǔn)，雖然并不理想，在這里就先這樣吧）

基民投資賠錢只因?yàn)樽约嚎傇诟唿c(diǎn)買基金，這個(gè)可以避免嗎？估計(jì)很難，如果他們不在那個(gè)時(shí)點(diǎn)沖進(jìn)市場(chǎng)，那個(gè)時(shí)點(diǎn)估計(jì)也就不會(huì)是市場(chǎng)高點(diǎn)。似乎這個(gè)悖論，誤解。任何市場(chǎng)趨勢(shì)劇本都是，初現(xiàn)賺錢效應(yīng)，資金跟風(fēng)炒作，賺錢效應(yīng)更加凸顯，則更多資金跟進(jìn)，如此進(jìn)入螺旋上升的自反饋過程，直到資金流入減少或者受到外力因素，螺旋上升掉頭進(jìn)入螺旋下降的狀態(tài)，如此反復(fù)！

誰(shuí)都不想當(dāng)接盤俠，但是接盤俠總是是有。