何謂長線投資？并非以時間為衡量標準，而是以時間換空間為核心理念，操作上重選基輕擇時的一種投資方式。換言之，凡具有以上特征的皆可算作長線投資范疇，在實際操作中比較常見的大致有以下三種類型：傳統定投法、單筆買入法以及價值平均法。下面我們就使用建模的方法逐一進行分析，以期對比出每種類型的優缺點。

談投資脫離開行情背景顯然是不客觀的，而大致的行情走勢歸納起來無非有三種情況：其一是買入之后漲勢為主，那么無論采用哪種投資方式同樣很快面臨止盈贖回的結果，比較的意義不大。其二是買入之后跌勢為主，而這恰恰是定投微笑曲線發揮效用的最佳場合，也是本文研究的重點。其三則是買入后沒有明顯的漲跌，可以理解為收益率趨近于0的一條直線，同樣研究的價值不大。

首先來看傳統定投法的模型操作。

相信大家對定投都不會陌生，傳統定投法就是通過定期定額自動扣款來進行投資的一種方式。為了便于說明問題，我們需要先構建一個模型，即將基金的原始凈值設定為1，每期定投額設為100，選取的是先跌后漲的階段，具體投資情況如下：

第一筆買入：基金凈值為1，投入100元，基金份額100份。

第二筆買入：基金凈值比首次下降了5%變為0.95，投入100元，累計份額100/0.95+100=205.26，總資產0.95*205.26=195，收益率（195-200）/200=-2.5%

第三筆買入：基金凈值比首次下降了10%變為0.9，投入100元，累計份額100/0.9+205.26=316.37，總資產0.9*316.37=284.73，收益率（284.73-300）/300=-5.09%

第四筆買入：基金凈值比首次下降了15%變為0.85，投入100元，累計份額100/0.85+316.37=434.02，總資產0.85*434.02=368.91，收益率（368.91-400）/400=-7.77%

第五筆買入：基金凈值比首次下降了20%變為0.8，投入100元，累計份額100/0.8+434.02=559.02，總資產0.8*559.02=447.22，收益率（447.22-500）/500=-10.56%，此為階段低點，此后開始回升。

第六筆買入：基金凈值比首次下降了10%變為0.9，投入100元，累計份額100/0.9+559.02=670.13，總資產0.9*670.13=603.12，收益率（603.12-600）/600=0.52%