9月21日哈佛管理公司即哈佛捐贈基金公布了年報。2015年6月到2016年6月收益慘虧近20憶美元。作為吃瓜群眾，小魔女心中一驚，手上的瓜都差點掉了，莫非這個天下第一的學校都沒有人管錢？我們今天就開八一下這個學校排名第一、資產(chǎn)規(guī)模也第一的哈佛捐贈基金。

首先講一下什么是捐贈基金：

美國的學校一方面要完成對學生的培養(yǎng)和精英教育，一方面要完成人文自然等科學和工程研究使命，另外有時候還要造個新樓換換實驗室設備，這方方面面都要花錢。而學校的收入主要來源為學費收入、科研收入、捐贈和捐贈基金收入。其中不得不提到捐贈收入，對于私立大學來說，捐贈收入的占比非常大。而這筆捐贈收入需要很好地管理和利用起來，很多學校成立了捐贈基金專門管理這筆收入。強大穩(wěn)定的捐贈基金收入是維持學校長久發(fā)展的重要保障。2015年的數(shù)據(jù)美國的學校捐贈基金800多家，管理的資產(chǎn)規(guī)模超過5200億美元。

哈佛捐贈基金1974年成立，全名叫哈佛管理公司（HarvardManagementCompany，HMC）。每年校友的新捐贈中，一部分會直接投入學校運營，一部分會進入捐贈基金進行統(tǒng)一長期管理。而捐贈基金每年的增值/貶值損益會留在基金中，伴隨基金成長。學校財政支出有需要時，可從基金提取。截止2016年6月，哈佛捐贈基金管理資產(chǎn)約357億美元。從學校的資產(chǎn)來講，捐贈基金占比非常大，哈佛捐贈基金占學校總資產(chǎn)比例略超一半，從財經(jīng)女早播的估算，哈佛大學總資產(chǎn)大概在700億美元左右。

捐贈基金搭上華爾街的故事：

有人的地方就有江湖，有錢的地方就能搭上華爾街。捐贈基金管的錢的規(guī)模非常大，相當于大型資產(chǎn)管理公司，遠大于一般的專項類基金公司或?qū)_基金，不可避免的成為華爾街故事里的重要角色。

先看看哈佛捐贈基金的收益：

不可否認，它的歷史成績是相當不錯的，從1975年成立至今，平均年化在10%以上，只是2015年和2016年的業(yè)績略差一點。哈佛捐贈基金在吃瓜群眾這一次跌眼鏡前幾乎一直是作為優(yōu)秀資產(chǎn)管理人的代表來舉例的。

如果看一下每年的業(yè)績，其實和SPX美國標普500指數(shù)相關(guān)度非常高。幾次業(yè)績接近0或負數(shù)，都是因為美股不好，而幾次業(yè)績特別好的年份，都是美股不錯而它又表現(xiàn)更為突出。所以哈佛捐贈基金的風格，說白了就是一個炒股票的。