【導(dǎo)語】保本基金當(dāng)屬于“保本”不“保守”的品種，尤其是新規(guī)實(shí)施后，新發(fā)保本基金數(shù)量會(huì)有明顯減少，投資者若想再配置保本基金，可能需要等待更長周期才有機(jī)會(huì)參與

大盤一直在3000點(diǎn)處反復(fù)震蕩，究竟有什么產(chǎn)品能幫助廣大投資者避開短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而又賦予投資所需的安全邊際呢？答案自然不言而喻，當(dāng)屬保本基金。

據(jù)《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究中心統(tǒng)計(jì)，截至2016年6月30日，全市場(chǎng)成立于2016年之前的93只保本基金的區(qū)間（以下簡稱“成立以來”）復(fù)權(quán)單位凈值增長率除了4只產(chǎn)品出現(xiàn)微虧外，其正收益率的占比高達(dá)95.7%。

據(jù)公開資料顯示，保本基金屬于偏債混合型基金，其特色是在募集期購買并持有到期的基金份額享受保本待遇，因而受到市場(chǎng)的追捧。據(jù)華泰證券報(bào)告測(cè)算，2015年保本基金平均業(yè)績?yōu)?8.10%，2014年為19.69%，2013年為2.29%，2012年為4.24%，2011年則為-1.39%。

分析人士指出，“今年市場(chǎng)持續(xù)震蕩，保本基金屬于‘保本’不‘保守’的品種，尤其是新規(guī)發(fā)布后，保本基金新發(fā)數(shù)量會(huì)有明顯減少，投資者要想再配置保本基金可能需要等待老保本基金到期轉(zhuǎn)入下一周期時(shí)才能有機(jī)會(huì)參與。”

成立以來僅4只略有虧損

對(duì)于保本基金來說，因?yàn)橐谀技谫徺I并持有到期才能享有保本待遇，所以對(duì)于期間的小風(fēng)小浪，持有人可以完全不必放在心上。

其實(shí)，事實(shí)也正是如此。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，納入統(tǒng)計(jì)的93只保本基金中，僅有4只略有虧損，分別是交銀榮和保本、華富旺財(cái)保本、中融融安保本、銀河澤利保本，其成立以來復(fù)權(quán)單位凈值增長率分別為-2%、-1.1%、-0.7%、-0.4%。

雖然這4只產(chǎn)品的業(yè)績回報(bào)稍有落后，但也并沒有什么值得持有人過于擔(dān)心的。我們以交銀榮和保本為例，該基金成立于2015年5月29日，保本周期為3年，而2016年上半年該基金復(fù)權(quán)單位凈值增長率為1.23%，在146只同類產(chǎn)品中位居前三分之一。若按照這個(gè)趨勢(shì)，三年保本周期到期后，正收益的概率還是非常大的。

然而，真正值得憂慮的是華富旺財(cái)保本，該基金成立于2015年3月16日，保本周期一年半。也就是說，持有人即將面臨持有到期的問題。從今年上半年的收益情況來看，該基金復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-0.4%，在146只同類產(chǎn)品中位居后二分之一。另外，基金經(jīng)理張惠的任職不足兩年，顯然是一個(gè)新人。如果要按照近日下發(fā)的《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見（修訂稿）》的要求，放在當(dāng)下的話，她顯然不夠任職資格；另一位基金經(jīng)理胡偉，曾擔(dān)任債券交易員、華富貨幣市場(chǎng)基金基金經(jīng)理助理、固定收益部副總監(jiān)，投資決策委員會(huì)成員等職，任職年限接近7年，算得上是華富基金的老人了。只是不能確定的是，如果其管理的這只保本基金結(jié)束保本周期后，仍然出現(xiàn)虧損局面，按照目前保本基金產(chǎn)品均采用的是“連帶責(zé)任擔(dān)保方式，且多數(shù)規(guī)定了擔(dān)保方擁有無條件追索權(quán)條款”這樣的保本保障安排，將由基金管理人承擔(dān)最終的可能風(fēng)險(xiǎn)損失的話，這對(duì)本來就沒多大規(guī)模的華富基金公司來講，是否會(huì)雪上加霜？

華富基金公司成立于2004年4月19日，截至6月30日，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，旗下有25只產(chǎn)品，公募管理規(guī)模為158.8億元，剛剛過了盈虧平衡線。