新時空IPO上會再次延期!

5月21日，證監會宣布，鑒于北京新時空科技股份有限公司尚有相關事項需要進一步核查，決定取消第十八屆發審委2020年第78次發審委會議對該公司發行申報文件的審核。

這是新時空今年第二次被取消上會。就在今年4月，證監會也宣布，鑒于新時空尚有相關事項需要進一步核查，決定取消第十八屆發審委2020年第53次發審委會議對該公司發行申報文件的審核。

新時空上市不順可見一斑。資本邦了解到，2018年2月，新時空科技第一次上會被否，證監會發行監管部重點關注了5大方面問題，分別是：新時空科技存在向無勞務分包資質單位采購勞務的情形，2015年前10名勞務分包單位中，向無勞務分包資質單位的采購金額占比為50.84%;存在應履行未履行招投標程序簽訂的合同，2017年第四季度2個應當履行招投標程序的項目無中標文件，部分項目在中標前存在發生項目成本的情況;存在向關聯方北京友邦建安勞務分包有限公司采購外包勞務的情況;報告期內，營業收入與凈利潤增速不一致;以及各報告期末，存貨凈額逐年上升，新時空科技并未計提存貨跌價準備等問題。

招股書顯示，新時空主營業務為照明工程業務及與之相關的照明工程設計、照明產品的研發、銷售。招股書最新財務數據顯示，2016年-2019年上半年，公司實現營收分別為60110.78萬元、88694.78萬元、115943.15萬元、56635.7萬元;相對應的歸母凈利潤分別為6998.21萬元、13396.73萬元、22929.75萬元、9217.59萬元。

隨著營收、利潤規模的增長以及行業競爭加劇，新時空成長性問題成為市場關注的焦點。新時空在招股書中對2019年業績作出了預告：綜合考慮過往經營業績與市場環境、合同存量與新增項目預計收入轉化情況、擬投標與正在跟蹤的項目情況，以2019年1-6月已實現業績為基礎，預計2019年度公司營業收入同比增長5%-12%，凈利潤同比增長0%-10%。新時空2019年凈利潤增速或將回到個位數水平，出現明顯放緩。

新時空毛利率低于行業水平，但凈資產收益率卻異常高企。2016年-2018年，扣除非經常性損益后，公司加權平均凈資產收益率分別為38.45%、43.75%、47.01%。從同行業可比上市公司來看，名家匯同期分別為20.53% 、26.06% 、21.63%，豪爾賽分別為 6.89%、25.91%、31.74%。

需要指出的是，2020年4月，第二次上會前，新時空科技則因涉嫌規避“股份支付”遭到媒體質疑。早在2017年12月，證監會一次反饋意見就關注到此，要求新時空科技說明，“2015年9月，實控人向公司員工轉讓股權價格及增資價格低于2016年中比基金與上海薈如對發行人的增資價格的情況，上述股權轉讓及增資是否涉及股份支付，是否進行了相應的會計處理。”

2019年10月，證監會對新時空科技的二次反饋意見，仍然直指股份支付問題，“2015年4月，發行人多位董事、高級管理人員受讓了實際控制人所持有的發行人部分股權;2016年3月，上海薈如增資入股。請補充說明相關股權變動是否涉及股份支付，股份支付會計處理是否符合《企業會計準則》相關規定。”