地球上找不到跟螞蟻金服很相像的公司。

馬云麾下這家中國企業(yè)巨頭的業(yè)務(wù)涵蓋網(wǎng)絡(luò)支付、保險(xiǎn)、貸款、信用評分、資產(chǎn)管理等諸多領(lǐng)域，有點(diǎn)類似于貝寶、Geico、富國銀行和Equifax的混血兒，或許還要夾雜一點(diǎn)貝萊德。得益于聰明的移動應(yīng)用程序和蓬勃發(fā)展的中國中產(chǎn)階級，螞蟻金服掌握著全球最大的貨幣市場基金，每個季度處理超過2.4萬億美元的移動支付。該公司的8.7億用戶中，許多人金融生活的方方面面幾乎完全依賴于它。

但是，螞蟻金服的龐大觸角或許很快會給該公司帶來一個重大挑戰(zhàn)：中國決策者擔(dān)心螞蟻金服和其他金融控股公司對該國12.7萬億美元的經(jīng)濟(jì)構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，正在起草新的法規(guī)，可能會使這類公司的發(fā)展變得更加困難。

不愿具名的知情人士稱，這些規(guī)則要求螞蟻金服和其他一些橫跨至少兩塊金融領(lǐng)域的公司必須獲得中國央行頒發(fā)的金融控股公司牌照，持牌經(jīng)營，并滿足資本充足率要求。知情人士說，管理細(xì)則將要求金融控股公司控制下屬子公司的層級，集團(tuán)架構(gòu)不能過于復(fù)雜，并對集團(tuán)內(nèi)部交易進(jìn)行約束；他們說，相關(guān)監(jiān)管細(xì)則仍在擬定中，尚未最終確定，并需報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)。

螞蟻金服是中國金融監(jiān)管自由發(fā)展時(shí)代的最大受益者之一，在這個時(shí)代，眾多主打新技術(shù)的初創(chuàng)公司改變了14億中國人消費(fèi)、借貸和儲蓄的模式。但中國政府現(xiàn)在正轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)控制模式，防止創(chuàng)紀(jì)錄的企業(yè)和消費(fèi)者債務(wù)存量拖垮經(jīng)濟(jì)。螞蟻金服在中國金融體系中的作用越來越大，自然而然成為監(jiān)管對象。

“監(jiān)管機(jī)構(gòu)對螞蟻金服的迅速崛起反應(yīng)有點(diǎn)慢，但現(xiàn)在的共識是必須要做點(diǎn)什么，”中國人民大學(xué)高級研究員董希淼表示。“螞蟻金服已經(jīng)變得太大而不能倒。任何不測都可能導(dǎo)致市場甚至社會混亂。”

監(jiān)督收緊的時(shí)機(jī)正值螞蟻金服特別敏感的時(shí)刻。該公司正在敲定一筆價(jià)值100億美元的融資，并可能很快啟動IPO。與此同時(shí)，該公司也面臨騰訊日益激烈的競爭，而且在1月份放棄收購速匯金的交易之后，其國際擴(kuò)張前景更加不確定。

螞蟻金服在回復(fù)記者的提問中表示，其原則一直是與監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切合作，支持中國金融行業(yè)健康發(fā)展。持有螞蟻金服股權(quán)的中投公司回答說，沒有參與該公司的經(jīng)營管理。

中國央行沒有回復(fù)彭博尋求置評的傳真。雖然中國央行從未公開詳細(xì)說明哪些公司屬于金融控股公司，但前行長周小川在3月曾表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在考慮針對這些公司制定一些規(guī)則，其中可能包括最低資本要求。接任央行行長的易綱在3月份回答記者有關(guān)政府將如何監(jiān)管螞蟻金服的問題時(shí)說：“你很快就會知道。”