行業經營情況分析：營收增速放緩，毛利小幅下行
大氣治理行業的產業鏈分為三個部分，上游為各類原材料供應商、中游為大氣治理企業，下游為火電、鋼鐵、磚瓦等客戶。行業處于產業鏈中游位置，上游的原材料供應為風機、循環泵、閥門等通用設備，除霧器、布料器等專用設備，石灰石等化工原料，以及鋼材等。各類原材料供應上游市場競爭相對充分，對行業的利潤擠占力度小，不過近兩年鋼材價格波動明顯，同時鋼材占項目總成本的比重在35%左右，行業整體盈利均受到一定負面影響。
中游方面，由于市場規模及增速有限，企業間業務經營差異較小，不過國企、民企在發展路徑上存在一些差異。為了更好分析行業內企業經營、財務情況，我們在選擇了7家信息披露相對完整的企業作為樣本，據此進行討論分析。（由于天澄環保部分數據缺失，本文關于行業償債及現金流情況的分析，均來自其他6家企業）
下游方面，由于火電煙氣治理市場收縮，企業競爭加劇，營收增速波動加劇。傳統的火電大氣治理板塊，行業競爭格局相對穩定，國有企業在前期的競爭優勢明顯。五大國有電力集團下均設有專業的環保工程企業，在業務獲取上享有獨特優勢，訂單相對充裕。但進入14年后，電力環保市場趨于飽和，受制于發電量的下降，國企規模放緩明顯，與民企間的差距愈來愈大。