公開市場凈回籠7600億，回購拆借利率下行，存單發(fā)行利率下滑

同業(yè)存單凈融資額延續(xù)回升勢頭，由469億元上升至4133億元。凈融資額的明顯走高主要是存單到期量下滑導致的，從7842億元下降至3640億元；發(fā)行量出現(xiàn)下滑，由8311億元下滑至7772億元。下周存單到期量較高，為5241億元，之后的漲幅也都是在意料之中。

此外，上周美債收益率上行速度較快，引發(fā)市場擔憂。雖然考慮到18年以來美國、歐元區(qū)、英法德等國家國債收益率上行幅度均超過20bp，而中國似乎并未跟隨上行，但我們對比幾個主要國家國債收益率變化則不難發(fā)現(xiàn)，16年中國國債收益率上行幅度僅次于土耳其，而17年則成為收益率上行最快的國家。導致美債收益率較快上行的通脹、加息預期、供給增加等因素在我國已經(jīng)有所提前反映，加之中美10年國債利差依然維持在100BP以上這一高位，我們并不認為美國收益率的快速上行一定會使得國內(nèi)的收益率隨之出現(xiàn)與之類似幅度的調整。金融監(jiān)管帶來的流動性分層依然是我國利率市場面臨的主要矛盾。

所以說對于接下來的處理方式的話，大家想必也都能夠理解的了吧？

不積跬步無以至千里，水滴石穿不是水厲害而是時間的威力。每天進步一點點，總是要比退步或者原地不動好很多，退而求其次在某些時候未必不是一個好策略。