轉(zhuǎn)債市場目前缺少權(quán)重藍(lán)籌標(biāo)的，因此，不妨在震蕩市中適時(shí)配置一些如藍(lán)標(biāo)、江南、浙數(shù)EB等標(biāo)的，既能博弈下修（藍(lán)標(biāo)，江南），又能博弈市場風(fēng)格切換。股性轉(zhuǎn)債方面，我們推薦雨虹、券商轉(zhuǎn)債進(jìn)行配置。

可轉(zhuǎn)債市場點(diǎn)評(píng)

上周市場仍然結(jié)構(gòu)性走牛，茅臺(tái)靚麗的業(yè)績又點(diǎn)燃了市場對于權(quán)重藍(lán)籌股的熱情。短期內(nèi)，藍(lán)籌股仍然會(huì)維持強(qiáng)勢，目前畢竟還是存量資金博弈的市場，藍(lán)籌吸引資金的情況下，市場上大部分股票可能還是會(huì)維持震蕩為主。

轉(zhuǎn)債市場目前缺少權(quán)重藍(lán)籌標(biāo)的，因此，不妨在震蕩市中適時(shí)配置一些如藍(lán)標(biāo)、江南、浙數(shù)EB等標(biāo)的，既能博弈下修（藍(lán)標(biāo)，江南），又能博弈市場風(fēng)格切換。股性轉(zhuǎn)債方面，我們推薦雨虹、券商轉(zhuǎn)債進(jìn)行配置。

搶權(quán)效應(yīng)明顯，未來增么看？

最近，林洋能源表現(xiàn)出比較明顯的搶權(quán)效應(yīng)，走出一個(gè)明顯的強(qiáng)權(quán)走勢，正股在募集說明書后連續(xù)兩日上漲，在股權(quán)確認(rèn)日之后股價(jià)下挫。

關(guān)于搶權(quán)，我們在之前的專題報(bào)告詳細(xì)討論過（詳情請見《我們需要怎樣的搶權(quán)配售》），我們認(rèn)為林洋能源之所以有這么明顯的搶權(quán)行情，主要原因是以下兩點(diǎn)：

林洋轉(zhuǎn)債的預(yù)計(jì)配售收益率比較高（轉(zhuǎn)債規(guī)模/公司市值*轉(zhuǎn)債首日漲幅），其中短期內(nèi)，轉(zhuǎn)債上市價(jià)格一般差異不大，那么轉(zhuǎn)債規(guī)模/公司市值比例用來衡量配售收益率就比較重要。林洋是近期發(fā)行轉(zhuǎn)債中規(guī)模/市值比最高的，參與搶權(quán)有比較高的性價(jià)比，同樣道理，投資者可以關(guān)注未來發(fā)行的杭電、眾興菌業(yè)等。

2.因?yàn)樾庞蒙曩徯乱?guī)，轉(zhuǎn)債投資者無法從一級(jí)市場配售獲取籌碼，自然而然的，配售搶權(quán)進(jìn)入視野。且林洋基本面不錯(cuò)，沒有太大的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。

對于近期將發(fā)行的金禾實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)債，從理性角度看，轉(zhuǎn)債規(guī)模/市值比太低，其實(shí)搶權(quán)是不值得參與的。目前市場對于搶權(quán)行情開始關(guān)注，轉(zhuǎn)債搶權(quán)未來有可能會(huì)形成自我趨勢、自我強(qiáng)化。這樣的情況下，搶權(quán)就演變一種概念，再也和風(fēng)險(xiǎn)收益比無關(guān)。投資者不妨先觀察風(fēng)險(xiǎn)收益比很低的金禾實(shí)業(yè)搶權(quán)走勢，如果概念仍然延續(xù)，那么投資者不妨提前布局一些轉(zhuǎn)債發(fā)行人正股。