金融危機的本質就是“債務危機”，有充足的現金才能應對到期債務。

在金融危機爆發之前，通常會表現為持續性地通貨膨脹。在這個階段，持有硬通貨比持有現金更有利。比如，當物價飛漲的時候，貨幣貶值速度很快。這時候與其持有現金，不如持有一些硬通貨，比如黃金，糧食等必需物資，等等。這個階段持有固定資產也是有利的。因為通貨膨脹會推高資產價格，反倒是持有現金的人，是最吃虧的。

通貨膨脹后，過度投資導致的泡沫破滅了，就會出現通貨緊縮，這時金融危機開始爆發，此時就是真正的“現金為王”了。所謂通貨緊縮，就是指大家都沒錢，因為錢都拿去投資了，但是卻沒有獲得預期的回報，導致現金流斷裂，無法償還各項債務。如果這時候能夠有現金，無疑就是最大的福氣。

如果能夠準確預測通貨膨脹和通貨緊縮的時機，那么也就不用擔心金融危機了。但實際上這基本無法預測，所以大家才會選擇黃金等作為避險資產。在通脹的時候，黃金能夠保值，在通縮的時候，黃金也有很強的流動性和變現能力。