發布時間:2023-08-18 17:51:00 來源:網絡投稿
這個問題分兩部分來回答。
先說外元信用度的問題,題目中所說外國無限制的印鈔實際上并不是事實。外聯儲所采取所謂無限量量化寬松,只是對國債等資產進行質押換取現金的行為,而不是直接購買國債。狹義上量化寬松事實上只進行了7000億外元的購買國債,因此印刷外元也是有限量的,并不是無限印鈔。但是外國財政部確實通過信貸擔保讓外聯儲撬動了更龐大的信貸杠桿,這樣釋放的流動性也造成了外元的貶值和貨幣供應量增加。
不過即便如此,外元的信用度受到了嚴重影響之后,外元地位卻不會受到什么太大的損失,一方面來說現在全球的央行,都在釋放流動性,因此外元看起來反而更加堅挺,再加上外國經濟即便是處于衰退當中,也好于歐洲的表現,因此外元仍然被認為是避險品。另一方面來說,外元信用度受損之后,外元也沒有任何貨幣可以替代,外國依然是世界上經濟體量最大的國家,從這個角度來說,即便是外元信用體系受到一定的損害,只要不是徹底的違約,都不能動搖外元的地位。
第2個角度來說,不能承擔外國國債的利息,這個說法就有一點問題了。
因為外國國債本身就是以外元計價的,利息也是有外元計價的,因此只要不斷的印刷外元,外國償還國債就不成問題,而且印刷外元和量化寬松其實壓低了長端利率,也就是說國債的利息只會越來越低。外國現在雖然一直在進行增發國債,看上去赤字和負債率越來越大,但是正如巴菲特所說,只要外國還有能力印刷外元,就不會出現事實上的國債違約。