僅從現代不兌現紙幣來談這個問題。

貨幣是交易的媒介，才體現它的價值。100元與50斤大米交易，1元的價值為0.5斤大米。貶值了意味1元換不到0.5斤大米了。這樣市場上貨幣流通量，商品流通量變化都會引起貨幣幣值變化。

1，貨幣流通量超過商品流通量，央行投放貨幣多了。

2，經濟形勢看好，央行未增加投放，但企業增加向商業銀行貸款，市場也會出現貨幣流通量超過商品流通量。

3，企業利潤低，擴張生產產品賣不出去，市場交易量下降，而此時央行未把市場過剩貨幣收回，市場上會表現為生活必需品漲價。

4，居民由儲蓄傾向較高，轉向消費或投資傾向較高時，市場上某類商品會漲價，貨幣與該商品交易時，會體現相對貶值。