灰犀牛是據(jù)古根海姆學(xué)者獎獲得者米歇爾·渥克的《灰犀牛：如何應(yīng)對大概率危機(jī)》一書，而“灰犀牛”則比喻大概率且影響巨大的潛在危機(jī)。下面是理財(cái)小編整理的關(guān)于如何把握股市灰犀牛的概念與產(chǎn)生條件，僅供參考，歡迎閱讀!

灰犀牛的概念

灰犀牛是一個金融術(shù)語。

灰犀牛是據(jù)古根海姆學(xué)者獎獲得者米歇爾·渥克的《灰犀牛：如何應(yīng)對大概率危機(jī)》一書，“黑天鵝”比喻小概率而影響巨大的事件，而“灰犀牛”則比喻大概率且影響巨大的潛在危機(jī)。

在金融方面，“黑天鵝”一般指那些出乎意料發(fā)生的小概率風(fēng)險(xiǎn)事件;“灰犀牛”指那些經(jīng)常被提示卻沒有得到充分重視的大概率風(fēng)險(xiǎn)事件;“明斯基時(shí)刻”主要指在經(jīng)過一段時(shí)期的經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，負(fù)債不斷提高難以持續(xù)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)忽然爆發(fā)的資產(chǎn)價(jià)值崩潰時(shí)刻(拐點(diǎn))。

股市灰犀牛的產(chǎn)生條件

工程學(xué)上有一個定律，在一次重大事故發(fā)生之前，已經(jīng)有超過99次的小事故發(fā)生過了。但由于人們忽視小事故給出的信號、預(yù)兆、警示，或者即使看到危險(xiǎn)信號也未積極采取行動阻止危機(jī)，而等到災(zāi)難真正降臨時(shí)，才驚覺無處可躲、無計(jì)可施。這種由人們習(xí)以為常、不加防范的小風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的大事故就是“灰犀牛”事件。

非洲草原上的灰犀牛，體形龐大、行動遲緩，遠(yuǎn)遠(yuǎn)看著似乎并沒有威脅，而當(dāng)它一旦被觸怒、向你奔襲而來時(shí)，能夠逃脫的幾率微乎其微。“灰犀牛”事件不是隨機(jī)突發(fā)的事件，而是在出現(xiàn)一系列警示信號和危險(xiǎn)跡象之后，如果不加處置就會出現(xiàn)的大概率事件。一般來說，它有三個特征：一是可預(yù)見性;二是發(fā)生概率高，具有一定確定性;三是波及范圍廣、破壞力強(qiáng)。很多從表象上看是讓人猝不及防的偶發(fā)事件，如果順著事件的導(dǎo)火索仔細(xì)分析就會發(fā)現(xiàn)，其實(shí)是眾多小因素集聚的必然結(jié)果。

中國的”灰犀牛“問題

中國當(dāng)前最大的三個“灰犀牛”分別是房地產(chǎn)泡沫、“貨幣貶值、資本外流”帶來的風(fēng)險(xiǎn)動蕩以及銀行不良資產(chǎn)增加。

總體看，我國金融形勢是好的，但當(dāng)前和今后一個時(shí)期我國金融領(lǐng)域尚處在風(fēng)險(xiǎn)易發(fā)高發(fā)期，既要防止“黑天鵝”事件發(fā)生，也要防止“灰犀牛”風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

中國正處應(yīng)對“灰犀牛”風(fēng)險(xiǎn)五個階段中的風(fēng)險(xiǎn)診斷階段。中國金融領(lǐng)域的“灰犀牛”隱患主要有房地產(chǎn)市場泡沫、企業(yè)債務(wù)、資本市場異動、影子銀行和新金融產(chǎn)品。2016年末，我國宏觀杠桿率為247%，其中企業(yè)部門杠桿率達(dá)到165%，高于國際警戒線。我國近十年來債務(wù)和杠桿率較快增長，要高度警惕“明斯基時(shí)刻”。

一是宏觀層面的金融高杠桿率和流動性風(fēng)險(xiǎn)。高杠桿是宏觀金融脆弱性的總根源，在實(shí)體部門體現(xiàn)為過度負(fù)債，在金融領(lǐng)域體現(xiàn)為信用過快擴(kuò)張。2015年年中的股市異動，以及一些城市出現(xiàn)房地產(chǎn)價(jià)格泡沫化，就與加杠桿行為直接相關(guān)。

二是微觀層面的金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)。近年來，不良貸款有所上升，侵蝕銀行業(yè)資本金和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。債券市場信用違約事件明顯增加，債券發(fā)行量有所下降。

三是跨市場跨業(yè)態(tài)跨區(qū)域的影子銀行和違法犯罪風(fēng)險(xiǎn)。一些金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)利用監(jiān)管空白或缺陷“打擦邊球”，套利行為嚴(yán)重。部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以普惠金融為名，行龐氏騙局之實(shí)等。