預(yù)期收益率計(jì)算公式？據(jù)悉當(dāng)資本市場達(dá)到均衡時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)的邊際價(jià)格是不變的，任何改變市場組合的投資所帶來的邊際效果是相同的，即增加一個(gè)單位的風(fēng)險(xiǎn)所得到的補(bǔ)償是相同的、按照β的定義，代入均衡的資本市場條件下，得到資本資產(chǎn)定價(jià)模型：E（ri）=rf+βim（E（rm）-rf）
資本資產(chǎn)定價(jià)模型的說明如下：1、單個(gè)證券的期望收益率由兩個(gè)部分組成，無風(fēng)險(xiǎn)利率以及對所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償-風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。2、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的大小取決于β值的大小、β值越高，表明單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)越高，所得到的補(bǔ)償也就越高。3、β度量的是單個(gè)證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沒有風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
其中：
E（ri）是資產(chǎn)i的預(yù)期回報(bào)率
rf是無風(fēng)險(xiǎn)利率
βim是[[Beta系數(shù)]]，即資產(chǎn)i的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
E（rm）是市場m的預(yù)期市場回報(bào)率。
E（rm）-rf是市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（marketriskpremium），即預(yù)期市場回報(bào)率與無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率之差。
解釋以資本形式（如股票）存在的資產(chǎn)的價(jià)格確定模型、以股票市場為例、假定投資者通過基金投資于整個(gè)股票市場，于是他的投資完全分散化（diversification）了，他將不承擔(dān)任何可分散風(fēng)險(xiǎn)、但是，由于經(jīng)濟(jì)與股票市場變化的一致性，投資者將承擔(dān)不可分散風(fēng)險(xiǎn)、于是投資者的預(yù)期回報(bào)高于無風(fēng)險(xiǎn)利率。
設(shè)股票市場的預(yù)期回報(bào)率為E（rm），無風(fēng)險(xiǎn)利率為rf，那么，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就是E（rm）-rf，這是投資者由于承擔(dān)了與股票市場相關(guān)的不可分散風(fēng)險(xiǎn)而預(yù)期得到的回報(bào)、考慮某資產(chǎn)（比如某公司股票），設(shè)其預(yù)期回報(bào)率為Ri，由于市場的無風(fēng)險(xiǎn)利率為Rf，故該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為E（ri）-rf、資本資產(chǎn)定價(jià)模型描述了該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與市場的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)之間的關(guān)系E（ri）-rf=βim（E（rm）-rf）式中，β系數(shù)是常數(shù)，稱為資產(chǎn)β（assetbeta）、β系數(shù)表示了資產(chǎn)的回報(bào)率對市場變動(dòng)的敏感程度（sensitivity），可以衡量該資產(chǎn)的不可分散風(fēng)險(xiǎn)、如果給定β，我們就能確定某資產(chǎn)現(xiàn)值（presentvalue）的正確貼現(xiàn)率（discountrate）了，這一貼現(xiàn)率是該資產(chǎn)或另一相同風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期收益率貼現(xiàn)率=Rf+β（Rm-Rf）。