從張化橋的邏輯來看，現(xiàn)金貸的產(chǎn)業(yè)邏輯是健康的，越是大量資金涌入這個領域，越有機會把整個行業(yè)的利率降下去。

現(xiàn)金貸面臨的是兩個領域的質(zhì)疑，第一是道德領域，現(xiàn)金貸公司一貫充斥著對于暴富和高利潤缺乏道德的質(zhì)疑。高利潤，高利息的金融和類金融機構，從出生開始，血液里就流淌著野蠻和掠奪。更何況從媒體角度看，現(xiàn)金貸一方面背著高利貸的帽子，另外一方面在媒體報道上顯示出了無良，誘騙、誘導上癮和“利率幻覺”的典型特征。

第二是監(jiān)管領域。監(jiān)管目前對于現(xiàn)金貸來說是一片尷尬的空白，最早主導小貸公司建立的是央行，然后開始由銀監(jiān)會負責小貸機構的監(jiān)管條例，然而，具體小貸機構的牌照發(fā)放，尤其是后期被創(chuàng)造出來的所謂互聯(lián)網(wǎng)小貸的牌照發(fā)放，又完全決于地方金融辦之手。笑點是，國家又把網(wǎng)絡借貸的監(jiān)管權扔給了銀監(jiān)會。擱一個公司里多頭管理都要出問題，何況是一個國家。

站在銀監(jiān)會的角度，監(jiān)管沒有抓手，這監(jiān)管權就是虛無。站在地方金融辦的角度，審批歸金融辦管，但互金的風險外溢是全國性甚至全球的責任，小小的地方金融辦，看不到，也不想管。

銀監(jiān)會被逼得去跟地方金融辦提條件，希望他們能審慎發(fā)放。

審慎啥啊，基本是個互聯(lián)網(wǎng)公司都弄到了這個牌照。背后層層代持，跳過VIE，搞各種協(xié)議都是難以避免的事實。再說了這個牌照的價值也就是聊勝于無，試想1.5倍的杠桿率，哪家不做表外能活啊。

現(xiàn)金貸豈止是現(xiàn)金貸，是互聯(lián)網(wǎng)洪荒時代的終結者，是垃圾流量的最后收割機和頒獎臺。