這個(gè)時(shí)期該不該做測(cè)評(píng)？

今天我們看看廣信貸的測(cè)評(píng)。

資產(chǎn)端分析

廣信貸，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)主體為廣信聯(lián)合（北京）商務(wù)顧問(wèn)有限公司，母公司為北京南海東方投資集團(tuán)有限公司。

廣信貸的資產(chǎn)端布局于信用貸領(lǐng)域，在探尋其資產(chǎn)端來(lái)源前，我們先來(lái)了解一下廣信貸的資產(chǎn)端構(gòu)成。

廣信貸平臺(tái)可供出借人選擇的投資產(chǎn)品分為四種類(lèi)型，簡(jiǎn)單賺、月月賺、信用+、人人+，其中簡(jiǎn)單賺及月月賺為計(jì)劃類(lèi)產(chǎn)品，信用+、人人+為散標(biāo)。

先來(lái)看看信用+，信用+產(chǎn)品是由廣信貸聯(lián)合冠誠(chéng)信息服務(wù)有限公司打造的一款消費(fèi)金融產(chǎn)品，涉及保單貸、公積金貸、信房貸等多種類(lèi)型的業(yè)務(wù)貸款。

需要注意的是，廣信貸的消費(fèi)金融與桔子理財(cái)?shù)南M(fèi)金融是不一樣的，廣信貸與冠誠(chéng)合作的消費(fèi)金融并沒(méi)有承接具體的消費(fèi)環(huán)境，資金可控性相對(duì)于傳統(tǒng)的消費(fèi)金融還是差了點(diǎn)。

再來(lái)看看人人+，人人+產(chǎn)品是由廣信貸聯(lián)合第三方合作機(jī)構(gòu)打造的信貸類(lèi)產(chǎn)品，主要面向有房、車(chē)資產(chǎn)的人群，這類(lèi)產(chǎn)品因?yàn)橛械盅何锉Ｕ线€款來(lái)源，相對(duì)較為優(yōu)質(zhì)，不過(guò)資產(chǎn)處置周期長(zhǎng)、車(chē)貸產(chǎn)品壞賬率居高不下也是其風(fēng)險(xiǎn)隱患。

簡(jiǎn)單賺及月月賺均為自動(dòng)投標(biāo)的計(jì)劃類(lèi)產(chǎn)品，底層資產(chǎn)都是信用+及人人+產(chǎn)品，這兩款產(chǎn)品我們可以選擇3/6/12月三個(gè)批次，到期后通過(guò)債轉(zhuǎn)退出，所不同的是簡(jiǎn)單賺本息結(jié)算方式為項(xiàng)目到期后本息一次性?xún)敻叮略沦崬榈阮~本息，按月償付。

四類(lèi)產(chǎn)品大家想必都大致了解，信用+、人人+就是廣信貸的底層資產(chǎn)，資產(chǎn)端來(lái)源在剛剛也提到了，廣信貸的資產(chǎn)端信用+主要由冠誠(chéng)提供，人人+則由某第三方機(jī)構(gòu)提供，也就是說(shuō)廣信貸所有的資產(chǎn)端標(biāo)的，均為外接資產(chǎn)。

資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

01外接資產(chǎn)隱患

在上面的資產(chǎn)端來(lái)源分析中，我們可以看到廣信貸近乎所有的資產(chǎn)端均來(lái)自于外接資產(chǎn)，關(guān)于外接資產(chǎn)，我們?cè)谕诘奈恼轮幸呀?jīng)反復(fù)的提過(guò)，外接資產(chǎn)因?yàn)橹虚g存在第三方，很容易使得信息在傳導(dǎo)的過(guò)程中因?yàn)樾畔⑻峁┓接幸饣蛘邿o(wú)意而導(dǎo)致信息失真，這種情況會(huì)極大的影響廣信貸對(duì)于其資產(chǎn)端的把控力度，進(jìn)而導(dǎo)致風(fēng)控風(fēng)面的失誤，而這些失誤，最終將會(huì)轉(zhuǎn)化為逾期、違約。

所以，對(duì)于資產(chǎn)端比較重視的朋友，在投資決策時(shí)需要好好考慮廣信貸的資產(chǎn)來(lái)源這個(gè)問(wèn)題。

對(duì)于資產(chǎn)端的風(fēng)險(xiǎn)，我們一直有一條大小關(guān)系鏈，自建資產(chǎn)端＞自營(yíng)資產(chǎn)端＞外接資產(chǎn)。

廣信貸的資產(chǎn)供應(yīng)方，除了給平臺(tái)提供資產(chǎn)外，還負(fù)責(zé)提供貸前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、貸后管理等服務(wù)，關(guān)于貸后管理中，其中最為重要的一條是，逾期代償。

當(dāng)借款方逾期，將由丁方（即資產(chǎn)提供方）在協(xié)議約定款日24:00前代償當(dāng)期應(yīng)還款項(xiàng)，丁方代償后，當(dāng)期債權(quán)將由出借人轉(zhuǎn)自丁方，并由丁方負(fù)責(zé)貸后催收工作。

可以看到，在廣信貸與資產(chǎn)供應(yīng)方的合作中，資產(chǎn)供應(yīng)方不僅僅是只充當(dāng)一個(gè)供應(yīng)方的角色，他同時(shí)還要參與貸前風(fēng)控、代償、催收等全套的交易流程，可以說(shuō)資產(chǎn)供應(yīng)方在廣信貸上，無(wú)論是參與的廣度與深度，都非常的深，毋庸置疑，在這種合作力度下，合作方對(duì)于廣信貸的影響將非常大。

我們來(lái)看看信用+產(chǎn)品的合作方：廣信貸聯(lián)合冠誠(chéng)信息服務(wù)有限公司

冠誠(chéng)注冊(cè)資本5000萬(wàn)，大股東張顏美以70%占股成為實(shí)際控制人，通過(guò)信息查詢(xún)，大股東張顏美名下還持有生財(cái)寶寶等資產(chǎn)端，專(zhuān)門(mén)為P2P平臺(tái)供應(yīng)資產(chǎn)，而冠誠(chéng)在全國(guó)各地設(shè)立分公司56家，實(shí)力尚可。

至于人人+產(chǎn)品，廣信貸方面公示合作方，這種做法不知作何考量，有投資人人+產(chǎn)品的朋友可以通過(guò)查看借款協(xié)議了解資產(chǎn)供應(yīng)方。

02債轉(zhuǎn)耗時(shí)增加

根據(jù)廣信貸的融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，大部分的資金還是流向人人+、信用+這兩款產(chǎn)品，而關(guān)于這種計(jì)劃類(lèi)產(chǎn)品，出借人的資金退出，其實(shí)是依靠債轉(zhuǎn)這一流程來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

當(dāng)下的行業(yè)環(huán)境我們都清楚，整個(gè)行業(yè)的資金在不斷凈流出，基本上所有的平臺(tái)受此影響，債轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)出速度都有所降低。

而廣信貸7月份出借金額為1.44億，相較于6月的3.3億來(lái)說(shuō)，直接腰斬，這種大幅度的資金減少會(huì)導(dǎo)致到期發(fā)起債轉(zhuǎn)的計(jì)劃類(lèi)產(chǎn)品面臨無(wú)資金接盤(pán)的情況，進(jìn)而出現(xiàn)債轉(zhuǎn)滯留。

這種債轉(zhuǎn)滯留的情況，主要出現(xiàn)在尚未到期的項(xiàng)目，我們知道個(gè)人信貸的標(biāo)的借款期限多為12-36個(gè)月，而平臺(tái)將其拆分為3-12個(gè)月幾個(gè)批次出借給投資人，當(dāng)期限到期后通過(guò)債轉(zhuǎn)將標(biāo)的轉(zhuǎn)出，直至項(xiàng)目到期回款，而如果無(wú)法通過(guò)債轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)出的話，投資人將持有該標(biāo)的直至項(xiàng)目回款。

一直以來(lái)，我給大家的建議都是以短線布局為主，如果發(fā)生債轉(zhuǎn)滯留的情況，對(duì)于投資人資金的流動(dòng)性是有相當(dāng)大的沖擊的，廣信貸目前的債轉(zhuǎn)滯留情況并不是特別嚴(yán)重，不過(guò)當(dāng)情況繼續(xù)惡化，資金流出的情況可能還將惡化，債轉(zhuǎn)滯留的可能也是我們需要著重考慮的。

廣信貸，上線于2013年，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)主體為廣信聯(lián)合（北京）商務(wù)顧問(wèn)有限公司，由北京南海東方投資集團(tuán)有限公司全資控股。

廣信貸自2013年上線至今，先后完成了兩輪融資：

2015年11月，完成了由博達(dá)富通基金領(lǐng)投的5000萬(wàn)元A輪融資

2018年7月，完成了由煙臺(tái)興邦資產(chǎn)管理、祥隆企業(yè)集團(tuán)、煙臺(tái)渤海制藥集團(tuán)領(lǐng)投的5.75億元B輪融資。

再來(lái)看看股權(quán)架構(gòu)：

可以看到，大股東以40%的持股做為廣信貸平臺(tái)的實(shí)際控制人。

而B(niǎo)輪融資方在股權(quán)架構(gòu)中也均有顯現(xiàn)，股權(quán)架構(gòu)相對(duì)清晰。

而其他股東中，煙臺(tái)興邦為國(guó)資企業(yè)，祥隆、渤海制藥為實(shí)體企業(yè)。

總的來(lái)說(shuō)廣信貸背景能力尚可，國(guó)資股東的作用更多是信用加持，祥隆及渤海雖然是實(shí)體企業(yè)，但業(yè)務(wù)布局領(lǐng)域與廣信貸資產(chǎn)端相差甚遠(yuǎn)，更多的還是提供資金與信用背書(shū)。

04

總結(jié)

廣信貸目前總成交量140億，待收38億，逾期率大約在0.06左右，這個(gè)數(shù)據(jù)在業(yè)內(nèi)也算屬于靠前的平臺(tái)，從逾期率來(lái)看，資產(chǎn)端的風(fēng)控也做的相當(dāng)不錯(cuò)。

廣信貸的整體合規(guī)性尚可，信息披露存在些許不足，另外平臺(tái)項(xiàng)目信息接入了北京互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)的產(chǎn)品信息查詢(xún)平臺(tái)，在投的朋友也可以去北京互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)查詢(xún)自己的標(biāo)的。

廣信貸唯一讓我擔(dān)心的就是外接資產(chǎn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)了。

廣信貸目前的資產(chǎn)端基本上都是來(lái)自于外接資產(chǎn)，雖然與合作方保持著較高的合作深度，能增強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)端的整體把控力度，但到底還是外接的，永遠(yuǎn)不如自家的靠譜，