導讀：上周，阿里公布了2017年三季報，營收和利潤都保持了高速增長。和美國的亞馬遜比，中國的電商市場前景更好？

我們先看阿里的最新財報：總收入551億人民幣，同比增長了60%，環(huán)比增長9.8%，同比增速創(chuàng)過去15個季度新高；中國零售業(yè)務（包括淘寶、天貓和聚劃算）達到395億，同比增長64%，其中廣告收入增長了57%達到262億，交易傭金同比增長46%至100億，其他新零售收入同比增長437%至32億（其中一大塊來自于銀泰百貨的并表）；

云計算業(yè)務繼續(xù)保持了100%增速達到了29.8億，我們之前說過阿里云已經(jīng)是全球最大的云服務平臺之一。阿里巴巴Non-GAAP凈利潤達到了220億，同比增長了70%，凈利潤率達到了40%。簡單來說，阿里巴巴收入增速60%，利潤增速70%，凈利潤率40%。

我們再來看看亞馬遜的最新財報：收入同比增長33.7%至437億美元，云計算平臺AWS收入46億美元，同比增長42%。北美市場收入同比增長35%，國際市場收入同比增長29%。經(jīng)營利潤達到了1.45億美元，經(jīng)營利潤率0.8%。

由于兩者對于如何計算收入的方式不同，所以對比收入的意義不大，我們更多從增速和利潤率角度去看。兩者的單季度增速都在加速，說明了無論中美，電商滲透率在進一步提高。但是我們再看增速和利潤率，顯然阿里更好。從常識上看，越高的利潤率代表著越強的定價權(quán)。我們把非電商業(yè)務剔除后，發(fā)現(xiàn)阿里的定價權(quán)比亞馬遜高很多，后者的AWS給經(jīng)營利潤貢獻了大頭。這就牽扯到一個問題，為什么中國電商的空間比美國更大，下面是一些定性的思考：

對比美國，我認為中國有三大紅利。

第一個紅利是傳統(tǒng)零售業(yè)態(tài)的不成熟。中國改革開放是從80年代開始的，真正意義的零售業(yè)態(tài)也是從80,90年代剛開始。到了2000年以后，中國家庭才開始真正擺脫貧窮，進入小康，也逐步有了中產(chǎn)階級。所以一開始的零售業(yè)態(tài)是非常不成熟的。而2000年以后，電商就逐步開始了。基本上是在零售業(yè)態(tài)沒有建立壁壘之前，就開始對其進行沖擊。這是一個典型的高緯度打低緯度模式，同時獲取了增量和存量市場。

而美國電商起來的時候，傳統(tǒng)零售已經(jīng)很成熟。亞馬遜創(chuàng)立前，美國都有幾個超級大的零售公司：從Woolworth，Macy百貨到沃爾瑪。所以亞馬遜更多是商業(yè)模式的優(yōu)化，渠道和體驗的優(yōu)化去搶一個存量市場。

第二個紅利是勞動力紅利。這里我想說的不僅僅是勞動成本低，而且效率更高。這些人不僅成本便宜，工作還認真賣力，出工又出活。說到人口紅利，中國擁有的不僅僅是廉價，而是素質(zhì)高，工作動力強。這導致整個中國物流的效率高，能將貨物及時投遞到家家戶戶。海外卻完全不是如此。