自從3月份全球資產暴跌以來，目前外股已經反彈了較多的幅度，成為全球資產當中表現最突出的市場之一。這能說明疫情對于外國經濟的沖擊并沒有那么嚴重嗎？其實這只能說明外國印鈔釋放的流動性過于充足了。
我們可以觀察一下外股的反彈，能夠得出一些結論，首先在外股反彈的進程當中，排名10%的外股引領了整體57%以上的漲幅，其中fAAmng幾只股票占據了22%以上的市值。
這就說明外股現在的反彈并非來自于整體大盤的回暖，而是幾只強勢的股票超跌后的復蘇反彈而已。
同時我們對比一下外股上漲的時間節點，就可以看到這與外聯儲釋放的流動性利好消息密切相關。5月份外國公布的非農數據雖然是250萬人正向利好股市，但其實這樣的消息并不算是一個真正的利好，因為13.3%的失業率仍然在外國歷史上屬于難得一見的糟糕情況。雖然這說明外國經濟已經度過了最糟糕的時刻，但是復蘇還遠遠沒有到來。
所以說現在的外股上漲并不是基本面的支撐，而是來自于外聯儲大量流動性釋放的推動，可以認為外股當中的風險和泡沫也是處于較高的態勢，目前外股的動態市盈率接近24倍，遠遠超過危機前外股的市盈率17倍，這也就意味著，現在的外股已經處于較高的風險當中，如果外部環境進一步動蕩的話，很可能出現重新的下跌。
當然在外聯儲這么強大的流動性釋放下再出現熔斷是很難的，然而現在說外股已經走出了危險的期間，可能還需要再觀察一下。