近段時間，A股市場漲勢喜人，各大指數(shù)在7月之后更是加速上揚，截止7月14日收盤，上證綜合指數(shù)累計上漲了14.41%，深圳成指上漲16.55%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲了17.78%。其上漲速度和力度讓投資者想到2015年的杠桿牛市，于是投資者紛紛發(fā)出疑問，今年股市還有低位加倉的機會嗎？
溯源認為，今年股市大概率還有低位加倉的機會，因為宏觀基本面支持長期走牛，金融領域改革需要股市行情不能太差，短期漲時過猛已開始降溫。換言之，中長期牛市無疑，短期已正在進行的調(diào)整或許就是一次低位加倉的機會。
A股現(xiàn)狀
今年以來，A股市場先抑后揚，上證累計上漲11.43%，創(chuàng)業(yè)板累計上漲59.72%。主板剛剛牛市冒頭，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)牛市了相當長一段時間。
具體來看，去年8月央行開啟全面降準開始，市場開啟溫和上漲節(jié)奏，疫情到來打亂了本該穩(wěn)步上行的市場，在2月到6月期間改為上下震蕩，但也順勢完成了一次經(jīng)典的、兇狠的清洗浮籌。7月1日正式開啟主升浪運行。
截止7月14日收盤，滬深兩市總市值753447億。
上海市場全市場平均PE16.01倍，其中主板15.26倍，科創(chuàng)板108.56倍。
深圳市場全市場PE33.38被，其中主板21.08倍，中小板36.47倍，創(chuàng)業(yè)板61.55倍。
很明顯，全市場平均估值處于歷史次低位置，上海約處于30%分位，深圳市場約處于45%分位。（以上數(shù)據(jù)來源于上交所和深交所官網(wǎng)）
宏觀基本面支持長期牛市
本輪行情的目前階段由“寬松的流動性+經(jīng)濟恢復預期+沒有更壞情況出現(xiàn)”這三個因素驅(qū)動。隨著行情的發(fā)展，將變成預期被證實之后的業(yè)績驅(qū)動。
1、流動性并沒有發(fā)生實質(zhì)性的改變
去年八月開始，央行已經(jīng)進行了三次降準，LPR由4.90%下行至4.65%，期間疊加公開市場操作，兩會上更是進一步明確今年的赤字預算底線3.6%，配合疫情后生產(chǎn)和生活，企業(yè)復工復產(chǎn)更是推出了抗疫特別國債，且都集中在下半年完成。
同時再貼現(xiàn)利率下行，信貸精準滴灌都保證了流動性在下半年處于寬松周期中。
顯然下半年流動性依然維持著寬松局面，央行最新的表態(tài)是要適應新的常態(tài)的貨幣政策，而新的常態(tài)的貨幣政策就是寬貨幣。
從最能反映經(jīng)濟活力的社融數(shù)據(jù)和M2來看，這支撐咱們前面的觀點。7月10日，央行貨幣政策例會公布數(shù)據(jù)顯示：
2020年上半年社會融資規(guī)模增量累計為20.83萬億元，比上年同期多6.22萬億元；
上半年人民幣貸款增加12.09萬億元，同比多增2.42萬億元；
6月末M2同比增長11.1%，比上年同期高2.6個百分點。
2、PMI數(shù)據(jù)穩(wěn)步回升
疫情期間，整個經(jīng)濟基本上處于停擺狀態(tài)，3月初開始逐漸恢復，PMI數(shù)據(jù)也逐步回升，目前已經(jīng)回升到50榮枯線之上。
2月PMI為27.80，3月回升到54.10，屬于疫情基本得以控制之后的報復性反彈，4月小幅回落至53.70，5月觸及53.20之后6月回升到53.90。
顯然，3月爆發(fā)性反彈之后，4月和5月屬于修整夯實反彈基礎，6月再次步入上行趨勢。
從目前拉動內(nèi)需的主力，汽車行業(yè)來看會得出同樣的結(jié)論。
中汽協(xié)：6月，汽車產(chǎn)銷分別完成232.5萬輛和230.0萬輛，環(huán)比分別增長6.3%和4.8%，同比分別增長22.5%和11.6%。本月汽車產(chǎn)銷量刷新了6月份產(chǎn)銷量的歷史新高。
另外一個，國家郵政公布是快遞物流數(shù)據(jù)顯示：6月，全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量完成74.7億件，同比增長36.8%，連續(xù)三個月增幅維持在40%左右。
另外，從目前已經(jīng)預告的預告的上市公司半年報業(yè)績來看，同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)顯示，目前有1044家上市公司公布半年報預告，預喜和預增的比例高達40.42%。
小結(jié)：基本面強勁復蘇，流動性一如既往的寬松，上市公司業(yè)績證實復蘇初見倪端，中長去看牛市有基本面支撐。
金融改革需要“牛市”配合
金融領域改革和更加開放是中長期的基本的定調(diào)。
在整個金融領域，股市的改革遠遠落后于匯改、保險。在這樣的大背景下，今年股市的改革步伐明顯加快，力度明顯加強。
注冊制已在創(chuàng)業(yè)板實施，兩會上有代表提出的滬指編制修改即將在下周完成，漲跌幅制度放開，退市公司數(shù)量增加，下半年已有200+家上市公司排隊IPO等等。
這些都需要股市行情不能太差。
原因很簡單，市場如果沒有賺錢效應，那就沒有辦法將這些改革措施落實到位，投資者會遠離市場，無人捧場，這不符合各方利益。
市場主動回調(diào)降溫
進入7月，市場的過快上漲，很明顯的引起了管理層的關注，于是管理者未雨綢繆，事前監(jiān)管，提前行動，市場在本周二開啟了降溫走勢。
具體看，上周四首先由證監(jiān)會公布一批灰色杠桿資金平臺。
周末，銀保監(jiān)會以及央行發(fā)生，嚴查各種資金違規(guī)進入進入樓市和股市，筋惕杠桿資金對股票市場帶來的傷害。
最晚銀保監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布消息稱，為進一步鞏固深化影子銀行和交叉金融業(yè)務整治成果，堅決糾正資金空轉(zhuǎn)、脫實向虛等行為，提高銀行業(yè)保險業(yè)支持“六穩(wěn)”“六保”的質(zhì)效。
其中重點提到股市杠桿資金問題。
市場很懂事，主動回調(diào)
在不斷的降溫措施下，市場選擇了主動回調(diào)，今日上午收盤，滬市下跌1.39%，連續(xù)6天沒有新高的情況下，短期調(diào)整周期已經(jīng)展開，在30分鐘K線圖上雙頭形態(tài)明顯，目前關注頸線位置的支撐。創(chuàng)業(yè)板高位震蕩，不過15分鐘K線上明顯動力不足，重心下移，這樣主板和代表科技創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)板同步下調(diào)，這或就是一個低點買入機會。
綜合分析，基本面和政策面需要牛市，而且也支撐牛市，市場本身主動回調(diào)，夯實基礎，那這個回調(diào)大概率就是一個低點入場機會。