牛短熊長(zhǎng)是A股市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)的標(biāo)配特點(diǎn)，而從當(dāng)前的行情來(lái)看，若A股再次出現(xiàn)牛市，恐怕依然難以跳出牛短熊長(zhǎng)的窠臼，這是因?yàn)锳股依然沒(méi)有改變暴漲暴跌的特質(zhì)。

形成A股市場(chǎng)牛短熊長(zhǎng)的主要原因有以下幾點(diǎn)：一、政策市特點(diǎn)突出；二、主力機(jī)構(gòu)與普通投資者皆熱衷于短線炒作；三、新股IPO定價(jià)不合理；四、一些上市公司的重要股東以資本運(yùn)作為主；五、A股市場(chǎng)缺乏成熟度；六、監(jiān)管缺失等。

一、政策市

長(zhǎng)期以來(lái)，A股的政策市特點(diǎn)一直比較突出，由于A股市場(chǎng)的發(fā)展需要配合宏觀政策指導(dǎo)，所以政策決定了A股市場(chǎng)的資金流量，對(duì)居民存款、信貸資金與外資等流入流出股市具有絕對(duì)的指導(dǎo)意義，因此國(guó)內(nèi)股市長(zhǎng)期以來(lái)是一管就死，一放就狂，這一顯著特點(diǎn)至今未變。

譬如2015年的股市暴跌、去年的3288行情的回落，以及當(dāng)前的股市暴漲，都是政策因素起到了決定性的作用。

二、投機(jī)性強(qiáng)

由于中國(guó)股市發(fā)展周期短，金融投資普及教育程度低，風(fēng)險(xiǎn)教育不足，所以國(guó)內(nèi)從主力、基金、機(jī)構(gòu)到廣大投資者普遍熱衷于投機(jī)，而主力機(jī)構(gòu)也借國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的高投機(jī)性長(zhǎng)期割韭菜。

高投機(jī)性就會(huì)帶來(lái)高波動(dòng)率，容易導(dǎo)致市場(chǎng)的兩極化，因?yàn)閮蓸O化會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)最大的價(jià)差，利于主力機(jī)構(gòu)獲利。

由于股票上漲周期不斷需要資金增量的推動(dòng)，為了節(jié)約資金成本，為了調(diào)動(dòng)投資者熱情，只有加速大漲才能鼓勵(lì)投資者的增量資金入市與籌碼的鎖定，這就容易導(dǎo)致A股快速走向泡沫化，而一旦泡沫破滅，主力機(jī)構(gòu)就會(huì)處于長(zhǎng)期套現(xiàn)與洗籌的過(guò)程之中，股市就會(huì)一路下行，且上方套牢盤一層疊一層，上行壓力倍增，交易量持續(xù)遞減，股市自然就會(huì)牛短熊長(zhǎng)。

由此引發(fā)了關(guān)于機(jī)構(gòu)與投資者群體問(wèn)題的討論，不少人認(rèn)為國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量偏少，普通投資者群體過(guò)大，這是形成A股牛短熊長(zhǎng)的主要原因之一。

三、上市公司重要股東以資本運(yùn)作為主

由于國(guó)內(nèi)很多上市公司都是以資本運(yùn)作為主，所以上市公司與機(jī)構(gòu)之間形成了長(zhǎng)期默契，導(dǎo)致新股IPO定價(jià)偏高，為機(jī)構(gòu)與重要股東套現(xiàn)服務(wù)，所以大幅炒高股票之后，重要股東大都處于長(zhǎng)期的套現(xiàn)狀態(tài)，自然會(huì)帶來(lái)牛短熊長(zhǎng)現(xiàn)象。這也說(shuō)明A股市場(chǎng)中多方套現(xiàn)情況比較嚴(yán)重，長(zhǎng)期以投資者財(cái)富為餐，而不是以業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)回饋市場(chǎng)，A股因此長(zhǎng)期牛短熊長(zhǎng)。

另外，監(jiān)管與市場(chǎng)之間長(zhǎng)期脫節(jié)，且風(fēng)控管理水平偏低等因素也是導(dǎo)致A股市場(chǎng)長(zhǎng)期牛短熊長(zhǎng)的因素，這也是當(dāng)前A股市場(chǎng)不斷加強(qiáng)改革的主要原因之一。而A股市場(chǎng)歷史遺留問(wèn)題多且復(fù)雜，如虛假包裝、財(cái)務(wù)造假等等，這就形成了一個(gè)系統(tǒng)性的套利群體，這也是A股長(zhǎng)期牛短熊長(zhǎng)形成的主要原因。

綜合來(lái)說(shuō)，A股總的建設(shè)周期并不長(zhǎng)，所以成熟度不夠，這就導(dǎo)致全市場(chǎng)對(duì)股票的價(jià)值認(rèn)知出現(xiàn)了偏差，市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)不以價(jià)值為中樞，而以高度投機(jī)為內(nèi)核