花王股份(603007.SH)發布公開發行可轉換公司債券發行公告，本次發行總額為人民幣3.3億元可轉債，期限6年，初始轉股價格為6.94元/股。

一般社會公眾投資者通過上交所交易系統參加網上發行。申購代碼為“754007”，申購簡稱為“花王發債”。本次發行的花王轉債不設定持有期限制，投資者獲得配售的花王轉債上市首日即可交易。

公司本次發行的募集資金將用于“丹北鎮城鎮化基礎設施建設及生態環境提升項目”工程的建設施工投入。

公司簡介

花王生態工程股份有限公司擁有國家城市園林綠化壹級資質和市政、古建筑貳級資質。自成立以來一直主要從事市政園林景觀、旅游景觀、道路綠化和地產景觀等領域的園林綠化工程施工和設計業務，同時少量兼營花卉苗木的種植業務。公司及控股子公司多次獲得“揚子杯優質工程獎”、“優秀園林綠化工程獎金獎”、“金山杯優質工程獎”、“中國水利工程優質(大禹)獎”、“金拱獎人居設計金獎”等獎項,被授予“國家級農業龍頭企業”“守合同重信用企業”、“中國生態園林百強企業”、《中國建筑設計作品年鑒》特邀編委單位等榮譽,獲得“中國馳名商標”稱號。

價值分析

按照2020年第一季度業績和最新凈資產收益率4.31%計算，花王股份靜態估值估值PE：47.91倍，成長性估值PEG：11.11。

參考近似評級和轉股價值的可轉債溢價率，預期合理定位在110元附近，即每中一簽盈利100元。

假定原股東優先認購40%-80%，網上申購8萬億，則預期滿額申購中0.01-0.02簽。

按每股配售0.984元面值可轉債，股票市值含可轉債優先配售權比例為14.64%。

按轉債上市定位估算，如果當前股價不變，搶權配售的投資者獲得收益率為1.46%。

對于1手黨，買600股大概率可以配1手，配售收益率上升為2.48%。

綜合評級

根據正股的業績和估值，以及可轉債的轉股價值、評級和債券收益率綜合5星評級為：**。