MSCI擴(kuò)容名單出爐，創(chuàng)業(yè)板能成為未來的重頭戲嗎？
這個問題我持懷疑的看法。
為什么這么說呢？MSCI擴(kuò)容，的確納入了部份創(chuàng)業(yè)板個股，從理論上來說，未來這些個股可能會得到增量資金的關(guān)注，僅從被動配置來看，也會有資金流入，所以中長期來說對這些公司是利好。但未來是不是真的有大機(jī)會，其實(shí)主要看三方面：
第一、公司自身基本面
如果公司業(yè)績優(yōu)秀，繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，隨著業(yè)績的增長，肯定股價就會上漲，而海外資金的增量也有較明顯的正面推動作用，那么這些股票未來就會強(qiáng)者恒強(qiáng)，獲得超額收益。但是如果公司不行，玩概念玩并購資本運(yùn)作，而主業(yè)越來越差，未來只會大跌。回看當(dāng)年的樂視網(wǎng)就是個最好的實(shí)例，樂視當(dāng)時還是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的成份股，市值一千多億，但現(xiàn)在已落到了即將退市的結(jié)果。
第二、市場風(fēng)格切換
A股有很明顯的市場格局切換特點(diǎn)，比如說2015年的時候，牛的都是中小創(chuàng)科技股，特別是互聯(lián)網(wǎng)金融概念股，很多都是上漲數(shù)倍甚至數(shù)十倍，而很多績優(yōu)藍(lán)籌股，業(yè)績也很好，估值也很低，但就是沒人買。而到2017年的時候，藍(lán)籌股全面上漲，大象起舞狂歡，而很多中小創(chuàng)即便是估值得到了明顯的修復(fù)，同樣是持續(xù)下跌，這里就有很明顯的一個風(fēng)格因素在驅(qū)動，因而未來創(chuàng)業(yè)板能不能成為重頭戲，需要看市場風(fēng)格的演變，而不單取決于MSCI擴(kuò)容的利好。
第三，MSCI的利好效應(yīng)有限
雖然說納入MSCI可以得到海外增量資金的關(guān)注，但實(shí)際上資金量也是有限的，且是分時段流入的，不是納入后資金就會涌入，我們還是以事實(shí)說話。此次為MSCI擴(kuò)容，而在2017年的時候?yàn)镸SCI首次納入A股，當(dāng)時短期消息對相關(guān)個股有一定的推動作用，但之后同樣歸于沉寂，以數(shù)據(jù)來看，跟蹤MSCI指標(biāo)股的指數(shù)885745--MSCI概念指數(shù)，2017年6月22號發(fā)布，基點(diǎn)為1000點(diǎn)，到下個月就滿兩年了，那么這個指數(shù)現(xiàn)在為988點(diǎn)，也就是說近兩年時間回報率為-1.2%，同理也不必對新納入的創(chuàng)業(yè)板太過樂觀。