超募指上市公司在募資時，所融到的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期募集資金。通常可以分為首發(fā)IPO超募和定增超募。

超募于不同的參與主體而言利弊不同，所以超募不能簡單的說好還是不好。

對上市公司而言

上市公司而言肯定是好事，募資越多，上市公司的資金成本越低，有利于企業(yè)快速擴大規(guī)模和搶占市場，取得先發(fā)優(yōu)勢。

募集的資金屬于權(quán)益類投資，不屬于債權(quán)類投資，上市公司不需要負(fù)擔(dān)高額的財務(wù)費用，財務(wù)杠桿降低，在面對不確定性時有利于度過危機。

對主辦券商而言

券商主辦上市公司IPO或者定性增發(fā)，其收費標(biāo)準(zhǔn)的按照融資額的一定比例提取，募資越多，券商收入越多。其次，券商募資越多，越有利券商搶占優(yōu)質(zhì)項目資源，投行業(yè)務(wù)越容易開展。

對于投資者而言

上市公司某一項目優(yōu)質(zhì)，需要融資，出現(xiàn)超募證明太多的人看好項目和上市公司未來，這會出現(xiàn)溢價，換言之即本來值10個億，由于投資者踴躍參與，競標(biāo)者越多，價格越高，這出現(xiàn)投資者潛在回報率降低。10個億最后成交為20個億，實際上犧牲了投資者的回報，顯然于投資者難言利好。

出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因主要有以下兩點

1、市場處于牛市，流動性泛濫。就像2015年互聯(lián)網(wǎng)+、共享經(jīng)濟熱潮一樣，隨便一個項目就幾十億幾十億融資，最后一地雞毛。

2、個別投行和機構(gòu)沒有職業(yè)道德，報價之后，繳款申購，這就別有用心，這咱不細(xì)講。例如前段時間很多券商和機構(gòu)明明中簽了科創(chuàng)板股票放棄繳款。

3、優(yōu)質(zhì)項目的確較少。

總之，超募對不同參與主體利弊不同，不能一言以蔽之。