亞太市場(chǎng)8月26日全線盡墨，其中A股市場(chǎng)表現(xiàn)最為抗跌，顯露出較強(qiáng)韌性；醫(yī)藥、有色金屬等部分板塊表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，板塊內(nèi)多只個(gè)股強(qiáng)勢(shì)漲停。

分析人士稱，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，A股“N”字型走勢(shì)第二筆已進(jìn)入尾聲，在資本市場(chǎng)深化改革、千億增量資金蓄勢(shì)待發(fā)等多重利好下，接下來(lái)將勾勒出精彩一筆。

A股表現(xiàn)底氣足

26日亞太市場(chǎng)全線走低，上周五美股盤(pán)中大幅跳水，收盤(pán)時(shí)道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)均跌逾2%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌3%。在此背景下，26日早盤(pán)，亞太市場(chǎng)跟隨上周五美股跌勢(shì)，紛紛低開(kāi)。

在部分亞太股市盤(pán)中繼續(xù)下挫的同時(shí)，A股主要股指卻逐漸縮窄跌幅，顯露出較強(qiáng)韌性。以日股為例，截至26日收盤(pán)，日經(jīng)225指數(shù)跌2.17%，與早盤(pán)開(kāi)盤(pán)時(shí)下跌1.9%相比，跌幅有所加深。再看A股市場(chǎng)，26日早盤(pán)上證指數(shù)低開(kāi)1.6%，深證成指低開(kāi)1.93%，創(chuàng)業(yè)板指低開(kāi)1.67%，收盤(pán)時(shí)跌幅分別為1.17%、0.98%、0.91%，A股三大股指均表現(xiàn)出較強(qiáng)抗跌能力。

A股大市頑強(qiáng)抗跌，醫(yī)藥、有色金屬等部分板塊的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。截至26日收盤(pán)，中信一級(jí)行業(yè)板塊中，醫(yī)藥、有色金屬板塊逆市走高，分別漲0.56%、0.48%。醫(yī)藥板塊內(nèi)，包括恒康醫(yī)療(3.330,0.30,9.90%)、中珠醫(yī)療(2.030,0.06,3.05%)（維權(quán)）、福安藥業(yè)(6.030,0.55,10.04%)在內(nèi)的八只個(gè)股漲停；有色金屬板塊內(nèi)，金力永磁(68.550,-2.36,-3.33%)漲停，銀泰資源(15.680,0.03,0.19%)、神火股份(4.470,-0.13,-2.83%)均漲勢(shì)強(qiáng)勁。

市場(chǎng)人士表示，A股韌性來(lái)源于穩(wěn)健的基本面，一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行，各項(xiàng)改革穩(wěn)步推進(jìn)，另一方面，從目前已披露的半年報(bào)數(shù)據(jù)看，券商等權(quán)重板塊企業(yè)盈利大幅改善。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)應(yīng)對(duì)外部沖擊的韌性明顯增強(qiáng)，“我們將保持定力，加大改革力度，激發(fā)市場(chǎng)活力，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。”

勾勒“N”字最后一筆

盡管短期內(nèi)A股市場(chǎng)面臨考驗(yàn)，展望后市，券商普遍認(rèn)為不必悲觀，意外沖擊或帶來(lái)配置良機(jī)；站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，在資本市場(chǎng)深化改革、千億增量資金蓄勢(shì)待發(fā)的重磅利好下，A股勾勒“N”字型走勢(shì)最后一筆底氣足。

8月24日凌晨，富時(shí)羅素宣布了A股納入計(jì)劃第一階段第二批次安排，將A股的納入因子從5%提升到15%。按照富時(shí)羅素此前的估算，此次將為A股帶來(lái)40億美元（約280億元人民幣）增量資金。本次決定將于9月23日開(kāi)盤(pán)生效。

8月27日，MSCIA股二次擴(kuò)容生效，機(jī)構(gòu)人士測(cè)算，MSCI二次擴(kuò)容將為A股帶來(lái)245億元增量資金。

9月23日，標(biāo)普道瓊斯納入A股將生效，有業(yè)內(nèi)人士估算，此次標(biāo)普道瓊斯納A將為A股帶來(lái)100億美元（710億元人民幣）被動(dòng)資金。

分析人士預(yù)計(jì)，三大指數(shù)合計(jì)可帶來(lái)360億美元左右（約2553億元人民幣）增量資金。

8月23日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱，證監(jiān)會(huì)起草了《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》，并自8月23日起向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。8月25日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人召開(kāi)會(huì)議，研討細(xì)化資本市場(chǎng)改革總體方案。改革主要聚焦市場(chǎng)化、法治化、全方位對(duì)外開(kāi)放、提高監(jiān)管效能四方面重點(diǎn)。目前，資本市場(chǎng)深化改革方案已經(jīng)基本成型，A股市場(chǎng)即將在基礎(chǔ)制度改革、法治保障、上市公司質(zhì)量、長(zhǎng)期資金入市等方面迎來(lái)一系列重磅利好。

廣發(fā)證券(13.270,0.42,3.27%)策略戴康團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，一系列利好印證了“金融供給側(cè)改革”下強(qiáng)化直接融資市場(chǎng)發(fā)揮更大作用的思路。短期內(nèi)市場(chǎng)氛圍預(yù)計(jì)維持寬松，有助于A股大市的止跌反彈以及反彈的進(jìn)一步擴(kuò)散。

把握券商+科技雙主線

海通證券(13.830,0.24,1.77%)研報(bào)認(rèn)為，牛市有三個(gè)階段，第一階段為“孕育期”，普漲輪漲特征明顯，先價(jià)值后成長(zhǎng)再價(jià)值；第二階段為“全面爆發(fā)期”，會(huì)出現(xiàn)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，盈利是決定變量，如2005-2007年牛市的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、2012-2015年牛市的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)板塊；第三階段為“瘋狂期”，此時(shí)盈利增速已趨于平緩，失去第二階段的加速度，但以散戶為代表的增量資金仍在加速進(jìn)場(chǎng)，形成最后一沖。

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，當(dāng)前是牛市進(jìn)入“全面爆發(fā)期”的前夕，第二波上漲的蓄勢(shì)準(zhǔn)備期，也是投資者進(jìn)行布局的良機(jī)。

海通證券策略荀玉根團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，貿(mào)易因素僅影響市場(chǎng)短期情緒，市場(chǎng)中期趨勢(shì)仍由基本面決定。荀玉根團(tuán)隊(duì)指出，目前是備戰(zhàn)牛市第二波上漲的布局期，跟蹤國(guó)內(nèi)政策的應(yīng)對(duì)措施，企業(yè)利潤(rùn)同比有望于三季度見(jiàn)底；著眼中期，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)逐漸變化，盈利回升更陡峭的科技和券商未來(lái)彈性更大，核心資產(chǎn)為基本配置，“科技+券商”有望成為新的主導(dǎo)品種。